巫其倫／台北報導
2025年8月21日 週四 上午4:10

美國通膨受控，降息有望搭配股市持續創高，投資人居安思危漸將資金轉往債市布局，據投信投顧公會最新統計，7月ETF資金流向，債券ETF熱度回溫，淨流入逾825億元，寫2024年10月以來單月新高。

投信投顧公會資料顯示，7月99檔海外債券ETF合計獲825億元淨申購，為2024年10月單月淨申購1372億元後單月新高，也使2025年1至7月資金流向由前六月的-740億轉為淨流入85億元。
這波資金回補動能集中於投資等級債ETF，包括元大AAA至A公司債（00751B）獲92.5億元淨申購，最受青睞，其他包括凱基A級公司債券（00950B）、群益ESG投等債20+（00937B）、國泰10Y+金融債（00933B）等，分別獲82.3億元、71.8億元與63.7億元淨申購。

元大00751B研究團隊表示，近期債券仍保持相對高殖利率，如投資級債約有5％～6％水準，加上主要股市挑戰新高推升本益比，已開始帶動資金同步布局，債券ETF現階段具有顯著的收益避險價值，值得進行配置。

凱基00950B研究團隊表示，近兩周全球債券基金資金淨流入持續維持在250億美元以上的高水位，顯示隨著市場預期美國聯準會最快9月再度啟動降息，至年底前有降息2碼的空間，債市對市場資金產生磁吸作用，其中又以中天期投資等級債投資價值值得留意。
目前投資等級債券指數殖利率逼近5％，居於歷史相對高點；發行人財務槓桿則持穩在低位，顯示投等債發行人財務基本面穩固，殖利率高、違約風險低，投等債深具投資價值，惟考量關稅稅率影響通貨膨脹，恐加劇長期公債殖利率波動，債券投資上建議適度縮短存續天期，以有效平衡降低利率波動風險與增加息收收益的需求，待降息循環啟動，還有追求潛在資本利得空間的機會。

群益00937B經理人曾盈甄指出，美國近期就業數據不如預期，市場對於9月降息的預期上升，再者，美債籌碼面的疑慮消除，且現階段對債券的存續期間持看多態度，考量經濟仍有不確定性，加上聯準會可能重啟降息，對於投等債仍持正向看法。