記憶體族群還沒漲完！大摩點名6檔AI潛力股：現在就是買點

• 2025.09.25 
 
• 11:08 
 
• 工商時報  陳彥綺

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大摩指出，AI應用滲透將使記憶體製造商成為新一波價值受惠者，建議投資人可以將6檔AI概念股納入投資組合。。圖／本報資料照片
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隨著AI應用快速普及，投資市場的焦點也正在發生轉變。過去由伺服器與運算晶片領軍的格局，正逐步延伸至記憶體等領域。摩根士丹利（大摩）最新研究指出AI半導體的複合年增長率（CAGR）在2030年前將達到驚人的22%至55%，並看好值得現在買入的6檔AI潛力股。
根據investing.com報導，大摩在報告中指出，AI應用滲透將使記憶體製造商成為新一波價值受惠者，並建議投資人可以將6檔AI概念股納入投資組合。
第一檔是SanDisk Corporation。SanDisk是大摩在美國記憶體產業的首選，分析師明顯偏好其NAND技術優於DRAM技術。由於看好SanDisk在NAND市場的強勁地位，特別是在AI應用日益增長的情況下，該投行近期將其評級調升為「首選」。此外，分析師認為新的出口法規，預計將對記憶體晶片的生產和定價產生影響，這也將有利於SanDisk。
第二檔則是ASML。大摩指出其記憶體業務佔比相當高，預估2024年營收佔39%，2025年上半年佔36%，該行認為，隨著記憶體週期的改善，特別是在DRAM領域，ASML將處於有利位置。此外，ASML近期宣布投資13億歐元於AI新創公司Mistral AI，並建立戰略合作夥伴關係，共同探索其產品的AI應用。
大摩同樣給予SK Hynix「增持」評級，認為市場已充分認知高頻寬記憶體（HBM）可能帶來的下行風險，分析師預期，到2026年市場將轉向大宗商品的上行循環，其中NAND將因子公司Solidigm而獲利。近期，SK海力士亦獲得S&P與惠譽的評級上調，凸顯其HBM市場領先地位。
三星也被列為「首選股」之一。大摩看好其在HBM及人形機器人技術上的發展潛力，值得注意的是，三星已順利通過輝達（Nvidia）的12層HBM3E產品資格測試，顯示其技術競爭力。
在日本市場，大摩將鎧俠（Kioxia）列為其在日本市場的首選，並形容其為一個「獨特重估」的機會。該評估主要基於其BiCS-8技術，此技術結合了平面微縮、新架構（CBA）和多層單元技術，能在較低的資本支出下實現更高的密度。大摩近期已將鎧俠的評級調升至「增持」，而鎧俠據傳正計畫發行首筆美元債券，籌資高達30億美元。
KLA則因「台積電投資的最大受益者」而被列為六大標的之一，並獲得「增持」評等。大摩指出，隨著DRAM製程控制需求提高，KLA將迎來成長動能。KLA最新財報顯示，第四季營收達31.8億美元，非GAAP稀釋EPS為9.38美元，均優於市場預期。