【太平洋證券晨訊】靜待國際股市反彈 保守操作為宜
2008/10/27 08:09 中央社
日期：2008年10月27日
※盤勢分析
靜待國際股市反彈，保守操作為宜
台股10/24跳空跌破4600點關卡，多檔權值股持續跌停鎖死，短線走勢極弱勢，大盤指數回測2000年低點4555之位置，且大盤新低量出現，短線流動性風險甚高，目前市場之恐慌程度若無法得到一次宣洩，大盤恐將持續弱勢破底走勢，目前短中長期均線仍持續下彎，高檔賣壓恐仍沉重，長線偏弱格局恐難扭轉，故未來反彈過程中汰弱留強，嚴控持股水位，仍是重要的操作守則。
歐美央行無限量供應美元後，美元長短期拆款利率明顯滑落，顯示美元流動性疑慮暫獲紓解，然而，解決短期的流動性問題後，市場再把焦點擺在企業獲利減退、裁員等經濟衰退議題上。目前已有部分歐、美學者和政府官員鬆口表示經濟恐已陷入衰退，加上企業財報普遍欠佳，歐美股市目前已逼進前低10/10所在位置，顯然探底疑慮仍在。
全球金融體系持續動盪，美元遂成為亂世中避險貨幣，加上資金撤出新興市場股市，使得台幣趨貶，連帶令台幣資產不具吸引力。而根據過去經驗顯示，台幣走勢和股市表現為負向關係，也就是說台幣未止穩前，台股難以擺脫疲弱之勢。另一方面，台股3.5％的跌幅限制雖可暫緩台股的跌勢，不過流動性風險產生，未來台股整理時間恐拉長。
由盤面變化、匯市和國際金融環境觀察，外資撤出台股的動作尚未停止，而今年來外資賣超台股規模超過4000億元，其中10月份幾乎天天賣超，累計達870億元之譜，權值股成為外資最佳提款機，國安基金護盤自然事倍功半，且各國貨幣急貶下，顯示資金撤出動作尚未改變，此籌碼面逆境未改變前，台股仍有下探風險，持股水位仍不到大舉拉升時刻，介入之個股也必須注意流動性問題。
同時台股除了跟進各國政府祭出年底前全面禁空的規定外，本周尚有跌幅減半限制將會解除，可望解除流動性問題，縮短弱勢表現時間，不過盤中低點可能超過5%以上，震盪幅度將會加大。另外，留意美、台企業財報和週末將進行的遊行活動。此外，第三季財報公佈時刻，市場對利空訊息反應靈敏，宜避開財務欠佳個股。
對照台股自520下跌以來修正負乖離的經驗，短期隨時有機會反彈，惟任何沒有伴隨成交金額擴增的上攻，僅能視為跌深後的修正，難有像樣的反彈格局，在成交金額持續低迷下，推測指數或將以震盪整理來修正負乖離過大的情況，連續上攻機率不大。由於國際金融情勢仍未穩定，現階段保守操作較適宜。
※投資建議
指數短線仍為量縮弱勢破底之格局，大盤仍持續破底，重點電子權值股是否可擺脫弱勢走勢，未來將為大盤之觀察指標。
※個股重點說明
‧2486一詮
時序步入產業旺季，大陸手機回補庫存，產能亦逐季擴增，稅後EPS2.99元，09年估EPS為3.39元，因PE已跌至近年低點，建議買進。
‧2362藍天
成功轉型深耕大陸3C賣場，賣場均為自地自建沒有租金調漲壓力，未來若進一步開放品牌加盟，擴張的乘數效應可望帶來爆發性成長，非常適合長期等待增值利益。