郭宜欣
2025年12月16日 週二 上午9:55

NVDA
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MU
237.5(1.51%)
^GSPC
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AVGO
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AMD
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人工智慧狂潮席捲金融市場，但隨著鉅額投資無法立竿見影，泡沫化討論甚囂塵上，研調機構Ned Davis Research認為美國半導體股票已經符合哈佛學者的泡沫定義，同時點名7檔股票，包括輝達、博通、超微及美光等科技大廠。
綜合外媒報導，該機構使用哈佛學者Robin Greenwood、Andrei Shleifer與Yang You在2017年提出的識別泡沫標準進行分析，發現半導體族群符合3項定義，包括過去兩年漲幅超過100%，且漲幅比大盤標普500指數高出100%以上，以及，五年來的報酬率至少達50%以上。
該機構也發現7檔個股符合上述的泡沫定義，包括輝達、博通、超微、科磊、美光、科林及芯源系統MPS。標普500指數中有28家企業符合泡沫定義，其中18家是人工智慧概念股。
避免投資AI？多空激烈交戰

報導提到，透過上述數據顯示，市場對半導體族群的熱情已經超過基本面，進入投機領域。該機構敦促投資人保持謹慎，一旦人工智慧熱潮開始降溫，最好避免投資半導體股票，因為該族群首當其衝，尤其脆弱。
針對人工智慧熱潮是否存在泡沫的說法，市場多空激烈交戰，多頭反擊類比網路泡沫的說法，不僅因為以科技股為主的那斯達克100指數本益比26倍，低於當時的高峰超過80倍，更重要的是，市場參與者是科技巨頭，獲利能力遠高於當時的企業。
然而，市場確實存在風險與投機情緒，使投資人陷入兩難，即使目前股市尚未進入恐慌，但未來又該走向何方？沒有明確答案。投資機構Value Point Capital負責人Sameer Bhasin認為，可能不會像2000年那樣崩盤，但我相信會看到市場輪動。