元大期貨台股期指盤前－跌幅有解 跌停無解
2008/10/28 08:00 元大期貨
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
《跌幅有解 跌停無解》
上週五美股再度下跌，尾盤有縮減跌幅，道瓊與 S&P500指數並未跌破10月10日低點，但那斯達克與費城 半導體指數再創波段新低，所以週一亞股紛紛走低，加 上縮減跌幅的機制在週日被金管會終止，台股開盤也無 法例外，先反應前兩週未跌的幅度，台指一開盤跌幅就 超過3.5％，其於其它的觀盤重點，如以下分析：
首先，關於跌幅解禁一案，由於實施兩週來出現賣 不掉的流動性風險，金管會特在週日宣佈跌幅解禁，不 過由於國際股市仍未回穩，台股較亞股跌幅仍有4％左 右的空間需要補跌，所以週一演出補跌行情是意料中事 。
但是開放了跌幅，仍然無法化解流動性的風險，原 來要賣的還是賣不掉，週一大盤收盤時仍有479家跌停 ，量能也僅稍微放大至359.8億，這代表一直跌停鎖住 的問題並不是在跌幅的多少，而是市場信心的嚴重不足 ，可說是毫無低接買盤，一直不斷的大跌更加深恐懼的 心理瀰漫，再削弱買盤承接的意願，形成惡性循環，未 來在國際股市回穩前，恐怕還會常有期指跌停的情況發 生。
最後，就法人的籌碼方面，週一外資法人在集中市 場上僅僅買進53億，創下波段最少的買進量，賣出119 億，合計賣超66億，再加上新台幣也一度貶破33.5大關 ，顯示出外資不斷有賣台股換現金，再匯回美國的動作 ，這也是因為全球企業目前都有換回美元現金以充實資 本的需求，在外資對美元的需求減弱之前，賣股換現金 的動作不易改變。
總而言之，由於全球股市同步陷入信心危機，非台 股能自外，空頭趨勢看壓力不看支撐，所以在短底形成 前不宜貿然進場承接，在賣壓無法被消耗完畢，或是大 量買盤仍不願積極進場之前，投資人應更加保守以對。
週一台指再度跌停，台指期前十大交易人淨空頭部 位大幅減少，但選擇權方面則以買進賣權的部位佔市場 總部位的比例增加最為明顯，另外台指期三大法人淨部 位由空轉多，整體來看大額交易人有把期貨空單轉至選 擇權市場進行佈局的動作，也代表大額交易人認為大趨 勢向下不會改變，但隨時可能會有反彈。