太平洋證券盤前－跌幅解除無助量能恢復 賣壓消化可望短線築底
2008/10/28 08:03 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
《跌幅解除無助量能恢復 賣壓消化可望短線築底》
股道瓊指數上週五大跌312.3點收在8378.95點，而 台股本週政院停止已實施兩週的3.5%跌幅限制，在外有 國際股市打壓內有跌幅保護盡失下，今日開盤即重挫 278.29點，跌幅達6.08%，盤中雖多方極欲拉抬，仍不 敵兩週以來受限的跌幅終獲釋放而宣洩一出的賣壓，尾 盤台期指、電子期與金融期皆以跌停作收，重演上週態 勢，現貨尾盤在國安基金進場護盤拉抬及部份業績股出 現買盤下，終場以4366.87點作收，下跌212.75點，跌 幅達4.65%。在亞洲各國方面，日經指數暴跌486.18點 ，跌幅高達6.36%，尾盤收在7162.9點。香港恆生指數 重挫1602.54點，終場收在11015.84點，跌幅達12.7%。 南韓綜合指數逆勢小漲7.7點，漲幅0.82%，終場收在 946.45點。上海綜合指數今日下挫98.67點，尾盤收在 1740.95點，跌幅達5.36%。
上週五美股雖然傳出美國財政部的2,500億美元的 銀行紓困計畫將擴及壽險公司，壽險股聞訊逆勢大漲， 大都會人壽和保德信人壽上周五均止跌反彈7％，然在 受到歐洲股市暴跌以及市場擔心尚存有的巨額卡債將持 續拖垮金融機構，整體經濟環境持續衰退短期難有復甦 的影響下，美股依然大跌312.3點。今日台股外在受到 國際股市同步暴跌壓迫，國內又喪失前兩週政府祭出的 3.5%跌幅限制政策護盤效用，台股如預期開盤跳空大跌 278.29點，跌幅高達6.08%，尾盤在國安基金進場護盤 以及部份業績亮眼個股出現買盤進駐下，跌幅趨緩至 4.65%，以4366.87點作收，力守4300關卡。台期指今日 開盤即跳空大跌196點，在現貨開盤後多方極欲拉抬， 最高曾一度突破4200縮小跌幅，然仍不敵跌幅恢復正常 後湧現的賣壓，尾盤以跌停作收。台股今日雖恢復正常 漲跌幅度，然因盤前即預期今日會大幅貫壓滿足跌幅， 且先前兩週的跌幅限制累積過多恐慌，造成今日仍在消 化近兩週因時間拖長導致而成的跌幅空間拉大的賣壓， 成交值達359.79億元依然呈現失真狀態。由於今日韓股 出現逆勢小漲收紅，且台股三大指數今日皆以跌作收而 大盤跌幅卻僅達4.65%來看，預期在明日大盤繼續下探 4100滿足前兩周失真跌幅後，有機會在4050-4150盤整 ，若量能出現則將出現以量帶動盤整上漲的格局。在電 子股方面，目前DRAM價格1美元難保，而第3季唯一獲利 的DRAM廠三星預估明年DRAM價格將再跌30%，卻仍未要 進行減產，顯示其欲獨霸DRAM產業，此舉將導致國內 DRAM未來幾季虧損持續擴大，今日族群融資和賣壓不斷 ，4家DRAM廠全面重挫跌停，包括南科、力晶、茂德等 股價均再見新低。在面板部份，上週友達、奇美電均召 開法說，由於奇美電法說公布第三季營運情況，單季虧 損遠高於市場預期，今日再度以跳空跌停開出，仍然呈 現無量下跌，友達也同樣在對未來營運趨向保守且財報 不佳的陰霾下，今日以跌停作收，面板族群剩餘包括群 創、華映等今日受累同樣是跌停開後以跌停作收。今日 電子股表現較好的網通族群主要因第三季受到台幣大幅 貶值導致毛利提升，且首季出現的匯兌損失回沖下，獲 利較第二季顯著成長，在兆赫、啟碁率先公布獲利，表 現均出色高於市場預期後，盤中兆赫漲停，啟碁也翻紅 走高上演慶祝行情。另外遊戲族群智冠與網龍，受到旺 季業績加持以及新遊戲不斷推出下，第三季獲利續創新 高，今日股價表現強勢上漲。在金融類股方面，金融類 股開盤在權值股全面以跌停開出下，類股指數跌破 488.66點跌幅達6.8%，在擔憂整體經濟環境恐持續衰退 ，以及陸續有國家面臨幣值大貶恐有金融風暴疑慮，而 新台幣今日仍持續重貶情況下，最後類股指數以跌停作 收，個股也幾乎全軍覆沒。而航空類股受到江陳會可望 擴大兩岸包機班次與航點、航線截彎取直並貨運直航， 以及油價暴跌至64元，來到16個月以來新低等利多下， 今日華航與長榮航開盤即持續走紅逼近漲停。至於太陽 能類股，由於目前國際油價持續下滑，再加上大環境經 濟衰退，各國政府在救經濟為優先的情況下，是否能持 續補助太陽能發展出現疑慮，且在明年料源供需將達平 衡甚至供過於求的情況下，今日類股開盤全面跌停，即 使有第3季獲利再創新高利多，但籌碼凌亂的太陽能電 池三雄包括昱晶、益通以及茂迪今日仍鎖跌停，僅上游 矽晶圓廠綠能、合晶與台勝科稍獲買盤支撐。
由於全球股市近期漲跌連動緊密，台股本週在上兩 週跌幅限制解除後，預期今明兩日將以急速重挫瞬間滿 足延宕多時的跌幅空間後，出現波段落底進入盤整格局 ，若量能可以擺脫前兩週失真狀態，則有機會出現短期 盤整上漲趨勢。由於電子廠陸續公佈第3季財報，部分 公司獲利呈現衰退或是大幅不如預期的情況，且整體對 於第四季偏向悲觀態勢，在訂單與出貨掌握度皆遜於往 年的情況下，今年下半年表現恐不如先前預期，雖目前 本益比多數已偏低近歷史低水位，但搶作個股短線反彈 仍宜謹慎，因在大盤盤勢不穩情況下，即使個股財報亮 眼出現漲勢，但極有可能僅為一日行情或是受累族群而 未能反映。在選股方面，短線以基本面良好、本益比偏 低及股價淨值比近歷史低水位，而殖利率高的獲利持續 攀升個股為主要標的；中長線在大環境景氣不明朗情況 下，目前佈局電子類股宜以第四季出貨量較具能見度的 為主。長線則可佈局目前上游端拉貨較為明顯的高階手 機相關族群，下半年預估出貨放量的低價NB廠。由於今 年低價電腦崛起，建議可逢低佈局相關龍頭品牌廠，以 及有順利切入低價電腦的零組件廠，然在全球景氣低迷 的情況下，各家廠商分別下修預期出貨量，短線操作要 注意易受大盤波動影響，仍以長線佈局為主。
◎投資建議
投資建議上由於中期大盤仍偏弱，以目前電子廠陸 續公佈第3季財報來看，部分公司獲利呈現衰退或是大 幅不如預期的情況，且整體對於第四季偏向悲觀態勢， 因此今年下半年成長恐不如先前預期，操作上宜篩選族 群後再選擇族群龍頭，或是產品具利基型的個股。現階 段主要仍以長線佈局為主，建議可選擇目前上游端較有 表現的高階手機族群或白牌手機以及低價NB等。LED族 群方面，由於今年業績普遍亮眼，然目前相對業績成長 幅度，股價已呈現跌深狀態，可分散佈局。另外生技醫 療族群由於與景氣連動性偏低，可選擇在受大盤拖累而 出現超跌的本益比偏低個股進場佈局。
◎個股分析
巨大(9921)
8月及9月營收持續刷新歷史新高，接單滿載到2009 年6月。
大立光(3008)
第3季單季獲利創下歷史次高，EPS高達8.7元，由 於大立光開始採用EDOF軟體作為300萬畫素相機鏡頭的 解決方案，可省去零件材料的費用，預期將可爭取到更 多市佔率。
懷特(4108)
六項新藥在臨床實驗階段，二項新藥植物藥C肝輔 助治療藥 (PHN121)、化學藥則準備進行臨床，預期下 半年業績仍然持續成長不受大環境景氣影響。
網龍(3083)
新遊戲正式上線，在第三季獲利創歷史新高下，預 期10月份及第四季的營收與獲利仍將持續成長。