馮萱榕｜Yahoo財經特派記者
更新時間2026年3月9日 週一 上午9:42

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美伊戰事推升國際油價，衝擊全球金融市場情緒，美股四大指數全面下跌，台股今（9）日開盤加權指數重挫1244.93點、以32354.61點開出，盤中跌點一度擴大至2070.18點，僅次去年4月7日美國總統川普關稅戰所釀股災盤中最大跌點（2086.2點）。股市名師蔡明翰在操作策略上，提出兩大重點：第一，在這種大幅動盪的時間點絕對不要使用槓桿；第二，投資時間要拉長，不要只看眼前短線波動。

美股四大指數全面下跌，台股今日以32354.61點開出，指數大跌1244.93點。資料照片：中央社
今日值班分析師：資深證券分析師蔡明翰
蔡明翰表示，台股今日重挫最主要的關鍵仍是中東戰事持續升級，尤其市場目前最擔心的核心不只是戰爭本身，而是戰事對油價的推升效應。他指出，近期荷姆茲海峽幾乎已呈現實質中斷現象，使市場壓力持續升高，若油價持續走高，將對整體經濟面造成更明顯衝擊，甚至可能讓市場聯想到1973年石油危機的情境，擔心經濟風險擴散至全球。
從盤面資金流向觀察，蔡明翰指出，今天市場資金幾乎全集中在塑化族群與部分用電、燃氣相關概念股。現階段影響市場的關鍵指標就是油價，只要油價仍持續上行，股市就很難脫離震盪壓力。

蔡明翰表示，若從美國政治節奏觀察，今年下半年還有期中選舉壓力，以共和黨目前民調相對落後的情況來看，未來勢必希望局勢速戰速決，讓經濟面盡快回歸正常軌道。也因此，他認為市場雖然眼前陷入恐慌，但這樣的情緒反而代表股市距離底部可能已經不遠，投資人不用過度緊張。
不過，蔡明翰也提醒，現階段最重要的原則就是不要使用槓桿。他指出，在波動劇烈的情況下，槓桿投資人面臨的風險最高，若行情持續大幅震盪，容易被迫退場，因此此時槓桿操作應盡量避免。至於未使用槓桿的投資人，他則認為不必跟著市場過度恐慌，反而應冷靜檢視自己過去在類似急跌行情中的操作經驗。
他說，去年對等關稅事件爆發時，很多投資人也是在市場急殺時選擇退場，但後來並未真正買回在相對低檔，反而等到股市大幅反彈之後才重新進場，結果買回價格甚至比原本賣出前更高，形成追高殺低的惡性循環。若投資人屬於沒有槓桿、以現股為主的操作模式，現階段反而未必需要跟著殺低。他直言，從過去經驗來看，市場出現這種大跌時，往往也更容易逼近底部區。
在操作策略上，蔡明翰提出兩大重點。第一，在這種大幅動盪的時間點絕對不要使用槓桿；第二，投資時間要拉長，不要只看眼前短線波動。投資人可將資金拆成多筆，遇到市場恐慌時分批進場布局。至於大盤是否已正式轉空？蔡明翰認為，目前還不能直接下此定論。從技術面來看，指數確實已跌破月線，短線走勢轉弱無庸置疑，2月以來的漲幅也幾乎全數回吐，因此短期均線架構確實偏空；但若放大到中線與中長線來看，目前指數尚未跌到季線位置，因此中線、多頭格局並未完全遭到破壞，現階段仍可視為短空、中長線未全面轉空的整理格局。