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3527 聚積
1. 聚積預估10年營收18.8 億元(YOY+46.5%)，稅後盈餘3.57億元(YOY+88.9%)，EPS10.89元，11 年營收23億元成長22%，稅後4.52億元成長26.6%，EPS13.78元；雖第四季進入傳統淡季但聚積已為戶外看板全球第一大LED驅動IC公司，10年布局看板控制器以及PWM IC產品持續發酵，逢低布局11年成長動能；投資建議:逢低買進、目標價179元(13x 11 年P/E)，隱含上漲空間25%。
2. 9 月1.84億元較8月成長3.09%、出貨量30KK顆左右，第二季月出貨約36~38KK，非顯示屏占營收約8~9%(4~5%的量即有8~9%的營收)、顯示屏PWM IC產品營收占10%（單價1.5 倍）， 8~9月營收上來主因大陸需求，預估第四季營收衰退在10%以內，10月營收1.54億元MOM-16%。
3. 非顯示屏：背光比重1%占比很低、一般照明4%，建築照明4%，價格為顯示屏二倍，非顯示屏沒有達到目標，2011年想做產品線更齊全，如電路模組線路圖等以爭取更多訂單;另有一些銷售方式以提高營收，另外，預期2011年新產品AC-DC(0.6美金)隔離式PFC/PSR產品，己經Type Out，2011年Q2量產。
聚積產品發展沿革
聚積LED Driver IC 產品比重：顯示屏占營收比重八成，非顯示屏的營收比重占二成;聚積市占率己超過占四成己超過東芝，美國市場競爭者以TI、東芝為主，聚積主要客戶為大陸客戶為主占營收一半以上;目前報價大陸相對比較低，歐、美報價相對高、毛利也高，歐洲占營收二成，國內競爭者如點晶、迅杰等等，立錡在LED顯示屏領域著墨不深。
聚積積極發展控制器：聚積生產主控版及接收板二種為主，顯示屏均不生產控制器，控制器外購，聚積與盟立自動化合作，以收取權利金為主但目前還沒有拿權利金，看好大陸市場及控制器產品，盟立負責控制器及銷售，發展控制器效益，主導控制器規格發展，對聚積而言，最大商機為引導市場客戶使用高階PWM IC產品。
聚積朝上發展PWM IC：09年Design win 後，10年推出量產，除了做基本款外並扶植高階PWM IC，拉高產品出貨量及毛利率，預估11 年占出貨量三成，ASP會縮小，1.3倍約占營收四成，競爭者少、毛利率高，策略上搶市場占有率，所以未來毛利率將趨近平均毛利率。
預估評價：
2011年yoy+30%，EPS=13.86，目標價168~192。