別被股價壓抑騙了！記憶體超級牛市只是中場休息？「只漲不跌抗戰中誰才是贏家」2檔大象跳舞可長打、2檔小鋼炮獲利很衝
13:402026-05-04 
旺得富理財網
 
黃順德



目前記憶體股價被壓抑更像是「超級周期」中的中場休息，只要AI伺服器對記憶體的掠奪式需求不減，報價「只漲不跌」的趨勢將支撐台廠在未來幾季挑戰新高。（示意圖/達志影像/shutterstock）
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記憶體市場正處於「超級牛市」階段，目前價格漲幅已遠超年初預期，受到AI基礎建設對高頻寬記憶體（HBM）爆炸性需求驅動，主要原廠將產能大量轉向HBM與伺服器用DDR5，引發強烈的「產能排擠效應」，導致市場供需嚴重失衡。
2025年第四季晶片價格已上漲40％至50％，預計2026年第一季將再上漲40％至50％，由於原廠停產或減產DDR4，導致其價格漲幅反超DDR5，一年內飆升約18.45倍（接近19倍），出現舊規比新規貴的「價格倒掛」奇觀；部分高階伺服器用DDR516Gb型號，每公克單價已超越黃金。
小米創辦人雷軍日前的兩會上表示，因AI需求暴漲導致儲存晶片嚴重不足，過去一年記憶體狂漲，給小米的手機業務及相關業務帶來極大壓力。不僅是手機，汽車行業同樣深受其害。蔚來汽車執行長李斌也指出，記憶體漲價對汽車行業構成巨大壓力，供應商如（Samsung）、SK海力士（SK Hynix）與美光（Micron）等議價能力達到歷史新高，市場目前由賣方主導。
市場的高報價也讓台灣記憶體營收與獲利隨之水漲船高，特別是製造端與模組端的獲利表現呈現爆發式成長，南亞科（2408）市值在2026年初突破兆元大關，受惠於DDR4報價飆漲，公司單季每股純益（EPS）創下近年新高；華邦電（2344）受惠於利基型記憶體供不應求，股價與市值同步大漲，2026年營運被法人看好挑戰新高紀錄
威剛（3260）2026年第一季EPS高達30.05元，單季賺贏2025全年，董事長陳立白更預期2026全年營運將呈現「萬馬奔騰」之勢；十銓（4967）第一季EPS達27元，獲利同樣創下歷史新高，公司預估這波漲價浪潮至少會延伸至2027年。
目前記憶體股價被壓抑更像是「超級周期」中的中場休息，只要AI伺服器對記憶體的掠奪式需求不減，報價「只漲不跌」的趨勢將支撐台廠在未來幾季挑戰新高。投資專家認為，威剛、十銓獲利爆發力強、反應快速，只要現貨報價持續上漲，模組廠的毛利率將持續衝高；華邦電、南亞科如大象跳舞，製造廠具有產能稀缺性，適合布局長線「超級周期」的回升。