2026/06/15 10:10  
日本央行升息在即仍擋不住？日圓空單創9年新高，套利交易升溫。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕日圓期貨淨空頭部位飆升至2017年以來的最高水平，就在日本央行準備將利率推至1995年以來的最高水平之際，套利交易再次興起。《彭博》報導，投機客對日圓的看空押注升至 9 年來新高，顯示日圓套利交易正在重新升溫。
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至6月9日當週，槓桿基金對日圓的看空部位增加至逾11.5萬口合約，創下2017年11月以來最高水準。與此同時，日圓匯率徘徊在1美元兌160日圓附近，使交易員高度警戒日本政府是否可能再度出手干預匯市。
儘管市場仍面臨日本政府可能進場干預，以及日本銀行週二可能升息的風險，但投資人押注日圓走弱的熱度仍持續攀升。報導指出，交易員正以近10年未見的速度大量做空日圓，時機選擇頗耐人尋味。
據報導，市場認為，日本央行即將於6月15日至16日舉行的政策會議宣布升息25個基點至1.0%，這一結果的機率估計在94%至96%之間，這使得日本關鍵政策利率達到1995年以來的最高水準。
因此，市場套利交易又回來了。10多年來，這筆交易一直默默地發揮著全球流動性引擎的作用，以便宜的日圓借貸為從購買國債到槓桿加密貨幣部位等各種活動提供了資金。
分析師指出，日本政府對日圓疲軟並非無動於衷，光是5月初就斥資約343億美元（約新台幣1兆元）干預外匯市場，試圖透過直接拋售美元來支撐日圓匯率，但結果令人失望。日圓短暫反彈後便回落至原有交易區間，投機者幾乎沒有做出任何反應。 高達14萬5800份的空頭合約充分說明了市場對介入威脅的重視程度：並不高。
現今，交易員們押注，即使日本央行升息至1.0%，儘管這對日本而言具有歷史意義，但仍遠低於美國和其他主要經濟體的利率水準。專家認為，目前日圓空頭部位比2024年8月債券價格下調前更為極端。這意味著，如果日本央行會議出現意外情況，或干預措施突然奏效，很可能引發更大的擠壓。