主筆室 阮慕驊專欄：美國景氣好轉 台股今年左右逢源
文／阮慕驊
美國聯準會主席柏南克預估今年美國經濟成長率有機會上看4%，近期美國經濟似乎愈趨樂觀，歐巴馬拼連任，今年勢必要衝出經濟成績，美股將是易漲難跌。反倒是全球經濟成長最快速的中國大陸受阻於通脹壓力，股市反顯得步履蹣跚。台灣夾在美中兩大國之間，今年倒是受惠美國景氣成長力道漸增，與大陸保增長、調結構的轉型成長，台股將左右逢源。
亞洲股市去年最亮麗之處屬東協的印尼、馬來西亞、菲律賓與泰國，前三者紛創歷史新高，後者雖未創新高，但亦創2008年金融風暴以來的新高，東協股市連兩年大漲，今年恐不易再大漲；反倒是東北亞股市今年甚有機會，台灣、韓國與 日本都會有表現。
東協股市受惠中國
東協近年來經濟發展重心移至中國大陸，以馬來西亞為例，中馬雙邊經貿總額從2000年的238億馬幣增加至2009年的1279億馬幣，大幅增加了五倍。中國大陸現已是馬來西亞第二大出口國。2009年馬來西亞出口中國大陸的貿易總額達到672億馬幣，佔馬來西亞出口總額的12.1%；進口則為607億馬幣，佔進口總額的14%。中國大陸10年來從馬來西亞第四大貿易伙伴上升到第二大。
馬來西亞去年以來景氣大好，吉隆坡的購物中心人潮洶湧，筆者幾周前赴吉隆坡，在當地友人陪伴下四處逛逛，直接感受到當地旺盛的消費力，從購物中心到餐廳與夜市都是消費人潮。當地友人說，去年迄今無論是天然橡膠、棕櫚油到油桐等馬國盛產的天然資源無不上漲，使得馬國景氣大好，尤其是中國大陸對馬國原物料的需求暢旺，更帶動了當地的經濟。
星股落後有機會補漲
由此可見，這波東協股市的大漲特漲是緣自於中國大陸的需求，這也難怪沒有原物料的星加坡股市表現就差了些，星股去年上漲10%，漲幅與台股相當，主要是星國仍受制於全球緩慢復甦的景氣。但今年美國景氣看好，相信星國股市今年的表現將優於去年，相當有機會突破2007年3906點的歷史新高。
同樣的，台股今年亦能優於整體亞股的表現可期，主要原因在於美國景氣確定回升。美國聯準會原先預估今年GDP僅成長3%-3.5%，但近來柏南克預估今年有機會上看4%。如果真如柏南克所言，美國今年將會是個好年，尤其2012年歐巴馬得拼連任，今年自然得拼經濟，6月QE2到期之後繼續實施QE3的機會甚高，屆時將再帶動一波資金行情。
台股2011有整年好行情
所以台股今年將會是左右逢源的一年，左有中國大陸開始實施十二五計畫的第一年，保增長、調結構的轉型經濟成長力道將帶動台灣的出口，儘管陸股上半年不易有太好表現，但下半年大陸通脹壓力稍緩將再次解放陸股向上，屆時將帶動台股衝向今年的高點。而上半年有美國景氣回升與美股加持，台股亦不乏國際推升力道，故今年台股將全年有行情。
今年東北亞股市上升力道將勝於東協，主要是基期較低，除韓國開年後已創歷史新高外，日本股市也創去年5月以來的高點。日本近來內閣改組，政局將趨於穩定，今年日圓再大幅升值的空間不大，倘若日圓隨美國經濟好轉而走貶，日股將有不錯的表現空間。
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