陳俐妏
2026年6月26日週五 上午12:30

美光公司總部。路透社

資料中心記憶體需求噴發，記憶體晶片廠美光財報炸裂，單季淨利年暴增近15倍，營收年增近350%，雙雙超越華爾街預期。知名半導體分析師陸行之表示，短期漲價，毛利率、獲利，壓低本身庫存和嚴控資本支出都是積極正面訊號，但長期而言。客戶持續拉高庫存後，新折舊增加，毛利率還有上漲空間，漲價週期是否會結束，將成市場關注焦點。
為確保長期供貨穩定，美光已與資料中心營運商、車廠等客戶簽訂16項為期三至五年的長期策略合作協議。
這些合約涵蓋具約束力的採購數量承諾，預計未來將貢獻過半營收。
陸行之表示，短期而言，存儲記憶體產業及美光靠著AI數據中心算力需求的大擴產不停的漲價，毛利率及獲利頻頻創高，簽策略性長期價格合約，並壓低本身庫存和嚴控資本支出都是積極正面訊號。
但陸行之指出，他會持續追蹤模組大廠及客戶是否因為擔心漲價持續拉高庫存，還有當幾家大廠都把毛利率拉高到不可思議的 80-90% ，等於10-20元美元成本賣100元產品的概念。
陸行之示警，2027-2028年這些存儲記憶體大廠還有漲價的空間嗎？如果單靠拉高資本支出增加產出來增加營收，新折舊增加，毛利率還有上漲空間嗎？這樣市場是否會擔心漲價週期結束。