財務大臣：採適當行動應對；分析師：下個干預門檻165日圓

• 2026.07.01 
 工商時報  

日圓匯價30日貶至162.41兌1美元，觸及1986年以來最低。圖／本報資料照片


日圓匯率一個月來走勢
日圓兌美元匯率貶至162價位，來到40年新低水位，日本當局出手干預的警鈴再度響起。財務大臣片山皋月重申會採取適當行動應對，但分析師預期，165日圓將是下一個干預門檻。
日圓匯價30日貶至162.41兌1美元，觸及1986年以來最低。日圓第二季估計挫跌2％，季線連四黑，創四年來最長連跌紀錄。
這再度招致日本官方口頭干預，財相片山皋月30日表示，對於匯率過度波動，政府準備好採取適當且果斷的行動。內閣官房長官木原稔也於例行記者會上指出，日本政府致力打造一個不易受外匯波動影響的經濟體，並在需要時干預匯市。
4月30日，日圓兌美元匯率從160.39急升到156.6，引發市場對日本當局出手干預的揣測。日圓雖在翌日進一步升至155左右，之後又恢復貶勢。4月至5月期間，日本財務省動用逾11.7兆日圓的外匯儲備支撐日圓。
野村綜合研究所經濟學家木內登英在報告中說，政府干預外匯的效果只是暫時性，該政策不過是在拖延時間。美日利差仍大的預期心理，使拋售日圓的態勢加劇。分析師指出，有別於過去幾輪拋售美元的作法，東京當局可能避免在當前的匯率水準，展開日圓保衛戰，因此時干預的效果有限。
道富投資管理資深固定收益策略師蒔田真彥說，163至165日圓區間，是下一個值得關注的門檻。口頭警告已被市場提前消化而失去效果，轉向戰略模糊，有助恢復實際干預所帶來的震撼效果。日本宏觀經濟顧問公司首席經濟學家大久保卓治指出，對日本來說最好的政策，就是日央加快升息頻率，讓市場了解官方在支撐日圓上更積極。如果這還不夠且日圓跌到165，進行外匯干預是明智之舉。
相對日圓的弱勢，人民幣在今年上半年升值約3％，也是表現最強勢的亞洲貨幣。麥格理集團報告指出，基於美元可能小幅走弱，人民幣年底將觸及6.72元。若中國政府加大國內刺激力度，美中利差可能大幅收窄，出口商結匯需求將提升，人民幣相對美元將更強勢升值。