張庭維
2026年8月2日週日 下午12:27


台股7月波動劇烈，最後一周歷經兩度崩跌、一度失守4萬點整數關卡後，最後一個交易日以飆漲近3200點作收。（資料照，中央社）
台股7月波動劇烈，最後一周歷經兩度崩跌、一度失守4萬點整數關卡後，最後一個交易日以飆漲近3200點作收，投資人如坐雲霄飛車，權值股如台積電、鴻海與記憶體族群成為市場多空與資金焦點。對於許多投資人陷入恐慌，財經專家阮慕驊在臉書發文表示，這波投資人之所以感覺痛感極強，核心原因在於「個別股票的跌勢，遠比基準指數呈現的還要可觀得多」。
阮慕驊分析，台股本輪走勢指出，台股加權指數於6月23日盤中創下今年絕對高點48219點，隨後於7月29日觸及絕對低點39385點，最大回檔幅度和緩，為-18.3%；到了7月31日收在43120點，已自低點反彈約+9.5%。然而，代表中小型股的櫃買指數同期最大回檔卻高達29%。

阮慕驊指出，在上市櫃市值前100大權值股中，竟有高達74檔跌幅大於大盤指數。個股低點高度集中於7月29日至7月30日，與美股費城半導體指數同步，屬於7月下旬的全球性系統性急殺；但另一端，卻有7檔金融股在7月31日仍創下今年新高，回檔僅為當日盤中震盪。
AI、半導體成重災區！多檔指標股遭腰斬
阮慕驊進一步列出跌幅最深的族群，主要集中在半導體與AI供應鏈：國巨（-62.6%）、康霈（-58.5%）、力旺（-58.3%）、聯亞（-55.6%）、金像電（-55.4%）、穎崴（-55.1%）、世芯-KY（-53.4%）。此外，PCB／載板族群包括台燿、華通、健鼎、南電、景碩、欣興等，跌幅普遍都在-40%以上。
阮慕驊提到，電子權值股方面，聯發科重挫-39.8%、鴻海跌-27.9%、台達電修正-44.9%；非電子重災區則相對有限，跌深者多屬原物料與航運，如南亞（-41.1%）、陽明（-32.4%）、台化（-28.1%），但幅度仍普遍小於電子權值股。
市值62兆神山獨撐！資金急湧官股金控避險
為何大盤指數跌幅能夠控制在-18.3%？阮慕驊強調，關鍵在於台積電僅回檔-14.0%（從高點2535元跌至低點2180元），憑藉逾62兆元的龐大市值撐住大盤，正是指數跌幅遠小於多數個股的主因。

另一方面，最抗跌的則是官股金控與銀行：臺企銀（-1.6%）、彰銀（-3.3%）、合庫金（-3.8%）、玉山金（-4.0%）、第一金（-4.1%）、兆豐金（-5.0%）、華南金（-6.5%），這7檔金融股的「今年高點日」就在7月31日，代表大跌後資金急忙湧入避險，最近一日仍刷新今年新高。同時防禦股表現亦如預期，中華電（-10.2%）、台灣大（-12.8%）、統一超（-11.6%）、統一（-8.8%），電信、食品與金融合計貢獻了跌幅最淺15檔中的絕大多數。正是因為指數被權值大棒撐住、而個股卻出現動輒4到6成的劇烈修正，才讓這次市場實際受傷的程度，遠比大盤表面呈現的情況要重上許多。