經濟日報｜2026.08.07 20:27
文／王榮旭分析師
本周盤勢進入箱型整理，大盤在碰到季線會有一些壓力，加上台積電在大漲後股價也壓抑，向上的動能沒那麼多。隨著半年線逐漸往上走，箱型整理區間估計會越來越小，等到8月底的法說行情才可能會有突破季線的動能。整理期間最有機會的股票，就是跌深的股票，而且不只要跌深，業績還要好。所以看到營收持續創高的記憶體族群都往上走，華邦電、南亞科都連續拉了三根漲停，甚至連記憶體模組都有一些漲勢。
還有一個族群在這波回檔跌得甚至比記憶體還要深，那就是被動元件。記憶體跌最深的華邦電，從高點233.5元到低點117元差不多跌了五成，國巨卻從高點1220元跌到最低456.5元跌了63%，即便這周大漲，跌幅還是有五成左右。會跌這麼深一部分就是因為投信先前大量的持股，因此在快速下跌時根據投信內規必須要做部位的減碼，加大了賣壓。
隨著股價從低點開始拉回，投信的持股也調整得差不多了，向下的賣壓就會小很多。融資也在這一波下跌被洗掉了，餘額8/4 32780張，逐漸回到起漲點五月30000張的水位，這波技術性反彈的力度就會因為籌碼乾淨而走勢加強。
國巨的基本面也很強，2Q26的營收445億元，季增16.5%、年增35.7%，創下單季的歷史新高。
下半年被動元件的需求仍然維持強勁，日本大廠村田製作所與太陽誘電在高階AI元件的訂單出貨比B/B ratio上升到1.6-1.8之間。大廠為優化產能，會逐步收縮中低階的供給，外溢的產能需求就可以持續為國巨提供成長動能。
從國巨6月底的B/B ratio 2.2就可以看出供給面出現嚴重短缺，為了鎖定產能客戶也願意用溢價長約的方式確保供貨穩定，帶動國巨標準品與特殊品的產能利用率同步拉升至90%。
法人普遍預估今年國巨可以賺20元左右，上半年EPS 8.48，代表下半年約可賺12元，4成左右的成長幅度。明年也續強，預估EPS 30-35區間，仍有五成以上的成長。外資其實早就在逢低加碼了，7/31大漲前就買了6347張，投信這周也由賣轉買，8/4加碼1762張。隨著買盤回溫，大盤也已經回到季線以上，國巨相對落後，向上的動能有望跟上大盤挑戰季線760元左右的水位，投資朋友不妨留意。
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