2026/08/07 13:53  
銅價再創歷史新高。示意圖。（彭博）
〔財經頻道／綜合報導〕銅價再創歷史新高，但專家分析指出，這一次的漲勢恐怕不能單純解讀為全球經濟景氣轉強。美國銅期貨週四（8日）一度漲至每磅約6.90美元，創下新紀錄，只是隨後就從高檔回落。分析人士指出，AI資料中心、電網建設及全球電氣化需求持續增加，加上礦山供應受限、貿易政策不確定性升高，正共同推升銅價。
《CNBC》報導，銅素有「銅博士」（Dr. Copper）之稱，過去被視為觀察全球經濟健康程度的重要指標，因為銅廣泛應用於建築、電子、交通運輸等產業，當經濟活動升溫，銅需求通常也會隨之增加。
然而這波銅價創高的背後，可能不完全代表全球景氣強勁。
Barchart大宗商品資料研究與分析主管奧斯納托（William Osnato）指出，目前支撐銅價的主要因素，是資料中心及電網需求增加，以支應AI產業快速擴張。他認為，目前銅需求的激增更加集中，並非過去那種由整體經濟成長帶動的廣泛需求。
美國銀行金屬研究主管威德默（Michael Widmer）則直指，這波銅價上漲真正的驅動因素不是需求，而是供應。
威德默表示，目前全球礦山供應增長有限，加上多起供應中斷事件，進一步收緊市場供應。全球最大單一銅生產國智利近期受到大雪、強降雨及強風影響，採礦作業受到干擾，讓銅供應更加吃緊。
另一方面，銅礦供應本身就難以在短期內快速增加。由於採礦成本高昂，從開發新礦到正式投入生產可能需要約10年，因此即使市場需求快速成長，供應也很難立即跟上。
貿易政策也是推升銅價的重要因素。美國可能依據《貿易擴張法》第232條款（Section 232）對銅產品加徵關稅，加上中國收緊廢銅供應，使2026年全球銅市場進一步面臨供應壓力。
美國總統川普去年6月已簽署公告，對進口半成品銅產品及高含銅衍生產品課徵50%關稅，市場也持續關注後續政策是否進一步影響全球銅流通。
需求面同樣維持強勁，但目前銅需求增加的原因，更偏向「電氣化」而非傳統經濟繁榮。
數據顯示，中國今年上半年電網投資較去年同期增加13%，近期更宣布雄心勃勃的電網升級計畫，預計投入約5740億美元。
AI資料中心的快速擴張也成為新的銅需求來源。資料中心需要大量電力，從輸配電設備到電網升級，都需要使用大量銅，因此AI熱潮正在透過電力基礎建設帶動銅需求。
此外，剛果民主共和國近期正式禁止銅、鈷精礦出口，希望促進國內加工，也進一步加劇市場對全球銅供應的擔憂。
奧斯納托指出，供應中斷已促使消費者開始從倫敦金屬交易所（LME）倉庫提取銅，並推高精煉成本。
因此，這波銅價創新高，呈現的是一個與過去不同的市場結構。奧斯納托直言：「對『銅博士』而言，這確實是一種全新的局面。」