經濟日報｜2026.08.09 00:53
AES國泰5C購01（066634）
連結標的：AES-KY（6781）
8/7收盤價1145.00/+55.00元
電池模組股王AES-KY受惠AI伺服器BBU出貨放量，帶動7月營收達17.23億元，月增2.26%、年增28.24%，單月營收續創新高紀錄；累計前七月營收為110.61億元，年增26.35%，同步登頂。
展望後市，法人認為，受AI伺服器需求帶動電源規格升級影響，2026年BBU營收將持續優於LEV營收成長。在通用及AI伺服器需求推升下，預期2026至2027年全球伺服器出貨量將維持年增逾20%，可望受惠。
此外，根據產業調查，BBU在AI伺服器中的滲透率正持續提升。目前BBU設計仍以3kW及5.5kW規格為主，高壓版本（8kW以上或12kW以上）預計最快於2027年逐步成為主流。
採用BBU方案的HVDC電源機櫃架構將進一步帶動BBU需求成長，預期營收貢獻將於2028年之後更加顯著。雖然升級趨勢仍需時間導入，但在AI伺服器與BBU需求提升帶動下，預期BBU營收將於今年下半年至2027年維持強勁成長。預估2027年BBU營收仍可維持逾30%的年增幅度，成長速度將持續優於LEV營收，並有助於未來數季獲利率進一步改善。
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