2026/08/08 07:00  
美國私募股權公司貝恩資本（Bain Capital）計畫斥資6.35億美元（新台幣205.5億元），從美國私募股權公司 TA Associates 等持股方，收購台灣手搖飲連鎖品牌貢茶（Gong Cha）的股份。（彭博資料照）
〔記者高嘉和/綜合報導〕從台灣高雄發跡的「貢茶」，日前又被美國私募基金貝恩資本（Bain Capital）以6.35億美元（約新台幣205.5億元）收購，換了第4任老闆。這場資本接力賽，投資報酬率最高是第2任老闆日韓Unison Capital，賺最大的是第3任老闆美國私募基金TA Associates；而最早的台灣創業團隊，估算僅吃到目前大餅1/5不到。
2006年於高雄創立的「貢茶」，創辦人吳振華為了區別一般手搖飲以粉末沖調奶茶，塑造「各地進貢給朝廷的好茶」的品牌形象，憑藉「奶蓋茶」突圍。2009年香港開設首家海外門市，隔年深圳設立中國營運總部；2011年再將韓國特許經營權開放給澳洲籍金融家馬丁·貝瑞（Martin Berry）。

西進遭仿冒山寨 2024年壯士斷腕
貢茶一度在中國市場爆紅，但因「貢茶」被認定是茶葉的「通用名稱」，無法在中國取得商標保護，隨即面臨「山寨仿冒」災難。
同期間，韓國市場卻是開花結果，2016年代理商韓國團隊聯手日本私募基金Unison Capital，以約1000億韓元（約當年新台幣27億元）買下台灣母公司70%股權，算是貢茶的第2任老闆；而當時投審司紀錄顯示，韓方匯入約新台幣6.15億元，有可能是股權與債務的搭配收購。
2019年，美國私募股權公司TA Associates合計砸逾3億美元，除了向日韓團隊買下股權，也以新台幣11.6億元買了台灣創辦人手中最後30%股權，貢茶100%成為外資企業，是貢茶第3任老闆；TA Associates接手經營後，將總部搬遷至英國倫敦，2024年全面放棄中國市場，轉而布局韓國、日本、北美與歐洲。
以此推算，第2任日韓團隊在2016年以約9000萬美元（約1000億韓元）買下70%股權，2019年再以3億美元賣給TA Associates，短短三年近3倍的投資回報率。
而TA Associates在2019年花費約3億美元買下貢茶100%股權，最近與貝恩資本達成協議，以6.35億美元（約新台幣205.5億元）出售貢茶，接手7年，大賺約3.35億美元，在這場資本接力賽中賺最大。
台灣創辦團隊分「兩階段」將貢茶經營權賣出，粗估拿到新台幣17億至 38億元之間，這在當年是一筆不小的財富，但相比如今的205億元估值，僅占不到五分之一。