【聯合晚報╱群益證券衍生性商品部副總裁 石偉立】 2011.02.13 03:14 pm
春節假期即將在元宵節後劃下句點，對於股民來說原本以為春節期間國際盤無風無雨的，年後台股應該會有個好的開始。不過台股開完紅盤後卻在9220一路下殺，上周四台股更是摜破月線，周五接力摜破季線，去年12月以來的漲勢只花4天回到起漲點，外資在期貨市場的空單更是創下史上最大量，行情變化簡直是「豬羊變色」。筆者的朋友更直說，金融市場簡直是「詐騙集團」，年前不是分析師一致看好嗎？
其實金融市場有趣的地方應該就是這種「摸不著、猜不透」的心態，多空陣營的角力戰場，不過對於市場老手來說，年後的一些訊息已經透露出賣壓形成，諸如：指標股宏達電紅盤日只差1元就成為千元股王、新台幣盤中升破29元關卡……就指標性來說這些都是讓敏感性高的投資人認為「事有蹊蹺」的端倪。
話說股票市場不是一味看多買進，大家等著收錢開心過生活。即使專業的外資券商，也都曉得當風聲緊時，利用期貨看空避險，而能夠在金融市場多空交易的投資人也才能持久穩定的獲利。年前我們在春節權證策略上曾建議利用認售權證的方式去規避風險，主要的用意就是對於在市場可能出現不確定時，利用其他的金融工具保護抱股過年的股票資產。年前以群益2X(03910P)指數認售權證為例，指數年後跌了約6%，而認售權證大漲了近33%，利用權證效果顯而易見。
就權證的多空「避險」，筆者提出幾項作法提供參考：
股票持有(融資)避險：個股認售權證，時機在股價已經有壓力時
股票賣出(融券)避險：個股認購權證，時機在股價軋空時
市場空頭避險：指數認購權證，時機在市場超賣偏空時
市場多頭避險：指數認售權證，時機在市場樂觀一致偏多時
從年後的台股市場應該可以給所有投資人一個機會教育，再樂觀時也要想到風險，再悲觀的股市仍要有上漲的希望，而權證的多空工具(認購權證/認售權證)正是可以協助投資人在股市中不畏風雨。股市獲利靠行情判斷，報酬多寡就要靠工具的使用，迎接大錢潮的來臨，就不能不知權證這項工具。群益證券透由權證虛擬交易平台的開發，讓投資人在實金投入市場之前，能先在此練練身手，增加交易實力。
【2011/02/13 聯合晚報】