2026/09/25 05:30

相較於美國聯準會（Fed）啟動升息，台電與中油可說是台灣物價的消波塊，因此我國央行可好整以暇、走自己的路。（資料照）
中東戰爭推升物價 美國啟動升息恐「升升不息」
〔記者林菁樺／台北報導〕相較於美國聯準會（Fed）啟動升息，台經院景氣預測中心主任孫明德昨表示，台電與中油可說是台灣物價的消波塊，因此我國央行可好整以暇、走自己的路；不過台美利差擴大，恐使資金外流，但卻可減輕新台幣升值壓力，對傳統產業、中小企業反而有利；而央行也面對多重難題，若貨幣政策寬鬆，資金會被AI（人工智慧）產業端走，資金緊縮又會打擊中小企業。
台經院昨公布最新景氣動向調查，製造業、服務業及營建業營業氣候測驗點都下滑。孫明德表示，台灣出口、外銷表現強勁，但AI伺服器輸美出貨高峰已過，最近僅是蘋果發表新機在獨撐大局；他強調，製造業信心轉趨保守關鍵在於中東戰事升溫，並非AI減速論發酵。

八月製造業營業氣候測驗點下跌〇．四九點，降至一〇〇．七三點、降幅有限，廠商對景氣看法與上月大致持平；服務業月減一．一九點，降至九十七．三點，連兩個月下滑；營建業也結束連四升，降至一〇八．三四點。
八月外銷訂單首破千億美元，但孫明德提醒，雖然AI減速論尚未發酵，但AI是台灣最重要也是唯一產業，一旦減速，勢必產生影響；台經院院長張建一認為，AI發展不會倒退，只是速度快或慢而已。
孫明德分析，中東戰爭影響油價，進一步推升物價，導致美國升息；根據過去四十年經驗，美國啟動升息後多是「升升不息」。近期美元獨強且升息幅度、頻率都比日本大，導致日圓走弱，歐元也遭壓抑，對未來金融市場會有更深影響，後續要關注美債殖利率對市場資金排擠。