2026-10-14 13:21:36 周佩宇 發佈
奇鋐（3017）水冷散熱產品持續放量，產品組合變化可望推升獲利。法人估，第三、四季的毛利率可望高於第二季的32.57%，全年每股淨利估接近105元，後續除出貨成長外，水冷產品比重提升對毛利率的貢獻也值得觀察。

法人指出，奇鋐今年上半年伺服器產品營收年增近153%，而目前VR200相關產品已在新廠量產，第三季開始貢獻營收，多項ASIC水冷產品也於下半年起放量。第四季Vera Rubin以及AWS T3、Google TPU V8水冷板新品陸續出貨，預期營收可望再度繳出雙位數季增，並在伺服器業務占比提高下帶動毛利率改善。

產能方面，公司規劃2027年水冷產線擴充50%，並已於越南購入土地、發包興建，主要支應雲端服務供應商需求。隨AI伺服器產品持續放量、水冷散熱產品占比提高，加上越南廠新產能陸續開出，今、明年營收及獲利仍有成長空間。

近期營運來看，奇鋐9月營收210.18億元，月增7.89%、年增44.92%；第三季營收590.88億元，累計前三季營收1572.48億元、年增71.17%。單月、單季及前三季營收均創新高，前三季營收已超越去年全年水準。

(圖:資料庫)