財經青紅燈》AI股恐打掉重練
上週美國期中選舉結果，民主黨大獲全勝，給股市帶來大震撼，AI族群成重災區，因為多個州長由民主黨勝出，尤其預計大量建置AI資料中心的州全部變天，由於民主黨政見就是要暫緩AI資料中心設置、並擴大監管，讓AI產業前景撲朔迷離。

現在市場的共識是美國必須發展AI產業，因為不能讓中國趕上，所以民主黨絕對不會反對AI發展，「長期」來看AI產業影響不大。那AI股到底在跌什麼？
不知道大家還記不記得，台積電（2330）開法說會時，總裁魏哲家曾說台積電會派一組人到美國去探查AI資料中心建置情況，用客戶的客戶情況來評估市場的需求究竟是真是假，所以假若AI資料中心建置放緩，甚至暫停一段時間，這會發生什麼情況？
原本供不應求的產業鏈，可能存在重複下單的問題，因為要取得貨源會同時下訂單給兩三個不同來源，一旦終端需求先被暫停，會做的第一件事就是先取消原本多下的訂單，這影響非同小可，原本AI供應鏈會說供不應求達兩三年，現在可能突然一些訂單就消失了。
大家現在說AI資料中心建置放緩也不是壞事，但期中選舉前所有法人報告用來評估每家公司的明後年獲利，全都是用供不應求兩三年的模型下去跑獲利預估，如今報告恐怕得全部重寫，譬如說針對某公司原本明年EPS估5元、後年10元，現在恐變成明年4元、後年7元、大後年10元，原本集中在明後年的獲利被拉長時間才能認列，既然獲利下修，股價也得同步下修才合理。
現在的問題是AI資料中心的建置會被拖多久？股價已經跌了一大段反映多少獲利下修的預期？這些現在都沒有答案，相信連廠商、法人自己都不知道，等明年新州長上任才會比較明朗；不過潮水先退去讓市場發現誰在裸泳也不是壞事，這幾個月投資人或許先觀望，競爭力強的公司會陸續浮上檯面，將是明年市場投資的主旋律。