2011年 04月25日
美國服飾業族群業績起伏，最能反應其經濟成長所帶出基本支出，3家休閒服飾品牌掛牌公司A&F集團（市值61億美元）、American Eagle（市值31億美元）、Gap（市值130億美元），從2009年最低價15美元、8美元及10美元，目前回升到70美元、16美元、23美元，其中最需論述的是A&F集團。
業績逐季成長
該集團近月來股價從53美元漲到70美元，漲幅32％，較同業相對強勢！其本益比42倍，遠高於American Eagle 23倍及Gap 12倍，我要論述的不是它的優質營運數字，而是CEO（Chief Executive Officer，執行長）Michael S. Jeffries(1944~，哥倫比亞大學MBA)對公司擴張版圖所表現出的企圖心，與追尋市值極大化的緊密連結性，所帶給A&F股價大漲與享有超高本益比的「珍貴」。
台灣非常多的掛牌公司董事長完全沒有這種「珍貴」，高高在上總以為把數字經營的優秀就好了，希望A&F執行長的內容能給眾多台灣那些不重視資本市場內容變化的掛牌公司董事長些許棒喝。
A&F集團去年4季營收為6.88億美元、7.46億美元、8.86億美元、11.5億美元，獲利為－1183萬美元、1940萬美元、5004萬美元、9259萬美元，季季翻倍成長，第4季EPS（Earnings Per Share，每股稅後純益）更達1.03美元，營運數字極佳，但絕非啟動股價大漲與高本益比的絕對元素，Jeffries所展現出令人動容的市值追尋才是重點。
獨特行銷吸睛
Jeffries 1988年接手瀕臨破產的A&F後，重塑品牌形象，旗下品牌Abercrombie、Hollister、Ruehl No. 925、Gilly Hicks售價雖比同類型品牌高2~3倍，卻已成當今美國年輕人最IN品牌，從服飾風格評價，Jeffries能成功絕不僥倖：
1.設計細膩：其衣袖有1、2公分內縮差異，強調肌肉線條及身材曲線，男生要有完美肌肉線條、女生穠纖合度，才穿得出A&F獨特味道，精準擊中青春期青少年想要追求異性注意的穿衣想法。(王力宏是超級fans)
2.以爭議性行銷手法創造話題：A&F賣衣服，廣告裡模特兒卻個個裸上身，全球旗艦店店內更有裸著上半身的男模免費合照，大膽以「性」魅力為訴求，爭議不斷卻更加深受青少年喜愛。
海外加速設點
Jeffries更積極海外設點，2007年起陸續在英、義、法設立旗艦店，2009年底在日本東京成立亞洲第1家店，預計在4年內A&F集團營收成長1倍，其中一半將由海外市場貢獻！
日前有篇分析師報告預測2011年EPS將由10年的1.67美元成長到3.97美元，Jeffries卻認為太低，他上修到4.75美元，股價當天大漲11％，這種適時地讓資本市場了解CEO的企圖心，才是啟動高本益比與股價大漲的元神！我相信Jeffries所帶出的故事，對台股CEO應會有所啟發！
呂宗耀
★經歷：
※2001年迄今組成「呂張投資團隊」
※1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
※1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
★專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地