先探／從超級財報周解碼科技新趨勢
2011/04/29 13:53
【文．魏聖峰】
個人行動裝置、社群網站和雲端運算相關產業的企業獲利，明顯優於同業，股價表現也相對強勢，未來新的運用商機範圍越來越大，後市獲利能力被市場看好。
近期美國大型企業公布的財報獲利優於市場預期，S&P500指數成分股第一季財報年增率達八．七％；在已經公布財報的美國大型企業中，有七九％的企業財報超過市場預期。亮麗的財報數據和市場預期聯準會仍將維持低利率水準，帶動S&P500指數創三四個月新高，道瓊工業指數也來到將近三年新高。
從美國大型企業公布的財報發現，個人行動裝置、社群網站興起和雲端運算相關產業的企業獲利明顯優於同業，是很明顯的產業革命趨勢，並逐漸改變消費者使用資訊電子產品的習慣。這種趨勢演變，打破地理位置的障礙，因為結合網路和遠端儲存，幾乎將全球產業結合在一起。
智慧型手機普及化
產業趨勢的演變不得不歸功於這幾年蘋果公司的行動裝置，從iPhone和iPad的熱賣，激勵智慧型手機從商務用途轉化為個人的消費用途，提高個人行動裝置和遠端資料儲存需求強勁成長，連結兩端的傳輸線路，也因為視訊網路的興起，而提高對光纖傳輸的需求。從近期國際大型企業公布的上季獲利內容以及對未來的財務預測，都明顯感受到，凡是和這幾類需求結合的企業，獲利都能維持強勁成長。
幾年前黑莓機製造商ＲＩＭ（Research in Motion）首創從手機收發電子郵件和資料傳輸功能，讓黑莓機成為商務用智慧型手機。隨著智慧型手機需求越來越強，手機製造商因為傳統手機的成長力道有限，提升智慧型手機的用途，結合電訊服務商調降智慧型手機價格。尤其是在蘋果推出iPhone後，消費者對智慧型手機需求更強。
兩年前Google和宏達電合作，推出Android平台的智慧型手機，其功能和iPhone類似，獲得市場青睞，同時打響Android平台運用和宏達電ＨＴＣ品牌。現在已經有越來越多的手機製造商機加入Android平台，形成iPhone和Android平台的對決。根據市調機構統計，以Android平台的全球智慧型手機，出貨量將會超越iPhone（目前Android僅在美國市場超過iPhone）。
社群網站人氣旺
近兩年社群網站興起，強勢媒體臉書（facebook）興起，強化個人行動裝置的功能，臉書雖然沒有上市，但根據美國未上市股票交易平台SharePost公司估算，臉書市值已高達八二九億美元，並較去年十二月中旬的估值大增四○％，超過亞馬遜書店（Amazon）的資本市值。根據華爾街日報揭露的訊息指出，去年臉書營收二○億美元，獲利四億美元，二五％的淨利率超過市場預期。另一個人氣很旺社群網站的Twitter，去年營收估達一．四億美元。現在全球有數百萬人沈浸在社群網站，相關的遊戲收入相當可觀，這類社群網站的興起，更加速大型伺服器的興起。
英特爾找到新利基
從這次企業公布財報發現，受到雲端儲存需求強勁成長，英特爾的企業用戶加速伺服器的汰舊換新，讓英特爾上季營收與獲利超過市場預期。英特爾第一季傳出Sandy Bridge微處理器晶片瑕疵問題後，從第二季開始擴大對Sandy Bridge微處理器的出貨進度，建置新款Sandy Bridge微處理器的高階伺服器出現，英特爾對第二季獲利展望並不看淡。從這次財測看來，執行長歐特寧（PaulS．Otellini）找到英特爾新的成長商機。
很早看淡ＰＣ硬體成長停滯的ＩＢＭ，早在二○○四年年底將整個ＰＣ硬體製造部門和品牌賣給中國的聯想集團。ＩＢＭ主要業務轉為針對客製化軟體供應，和提供企業客戶軟體解決方案，讓ＩＢＭ過去六年的獲利找到成長力道，今年ＩＢＭ股價又創歷史新高。近幾年雲端運算興起，ＩＢＭ投入大量費用和人力進入雲端運算產業，希望未來能成為該公司獲利的新利基。
ＰＣ大廠找新的出路
惠普去年以十億美元收購Palm，希望藉由Palm系統開發智慧型手機平台，尋找讓惠普有轉型的機會。今年夏天惠普有可能推出平板電腦和雲端音樂服務，以找尋新的產業成長機會，降低對ＰＣ產業的依賴。
雲端商機的興起，促成ＥＭＣ和子公司VM Ware這兩年股價大漲和資本市值強勁成長，金融市場給予這兩家公司股價表現優於大盤的評等。最近ＥＭＣ的市值達五八五．八億美元，VM Ware資本市值也達到三九八四億美元，分別是全球第十四和第二○大科技公司。
平板電腦夯
個人行動裝置中，去年三月開賣的iPad，受到市場的熱購，到去年底賣出約八八○萬台，在美國市場的市占率約八八％；今年第一季又賣了四八六萬台。iPad除了有電子書的功能外，還可以玩遊戲和看影片，是一個娛樂影音功能的平台，功能大遠過於電子閱讀器。iPad熱銷，擠壓到曾經在二○○九年年底賣到一機難求的電子閱讀器Kindle。
就功能來說，iPad強過功能單純的電子閱讀器，在平板電腦的全球市占率表現來說，蘋果iPad以平民價格上市，其他業者雖然推出功能類似的平板電腦，卻很難打贏iPad。黑莓機製造商ＲＩＭ近期推出平板電腦Playbook，卻沒能吸引太多消費者的青睞。就電子閱讀器和平板電腦這塊市場，蘋果依然領先其他競爭對手。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1619期