太平洋證券盤前－多空拉鋸反映基本面 量縮持續震盪向下
2008/11/11 08:09 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
美股道瓊指數上週五大漲248.02點收在8943.81點 ，而台股在江陳會談上周五正式落幕後，今日開盤即呈 現上下震盪量縮整理格局，終場小跌2.06點，收在 4740.27點，跌幅0.04%，成交量萎縮至572.5億元。在 亞洲各國方面，日經指數大漲498.43點點，漲幅高達 5.81%，尾盤收在9081.43點。香港恆生指數大漲501.2 點，終場收在14744.63點，漲幅達3.52%。南韓綜合指 數小漲17.97點，漲幅達1.58%，終場收在1152.46點。 上海綜合指數今日暴漲127.09點，尾盤收在1874.8點， 漲幅達7.27%。
上週五美股週五美股三大指數在連續兩天重挫後， 儘管所公佈的經濟數據以及公司財報並不理想，然週五 出現跌深反彈，但交易量並不大。由於本周尚有美國政 府將公佈零售銷售報告，以及零售業巨頭沃爾瑪 (Wal-Mart Stores Inc)的財報，可能令市場對消費支 出前景感到更加黯淡，以及美國新任美國總統即將公佈 的財政部長人選，恐將導致本週美股現大幅震盪多空不 明的格局。本週台股在江陳會落幕後將回歸基本面表現 ，今日在央行週日再度宣布降息一碼下，金融類股呈現 個股漲跌互現的情況，未能出現類股齊聲大漲主要是央 行短時間內二度降息，可顯見經濟狀況嚴峻，金融機構 未來恐仍將面臨相當考驗。另外中國國務院週日宣布至 2010年底，預計將投資人民幣4兆元，進一步擴大內需 以及基礎建設且提出促進經濟成長的10項措施，影響今 日中概、水泥、鋼鐵、營建等類股皆應聲大漲。在水泥 股中，台泥、亞泥、嘉泥受惠中國擴大內需措施，股價 皆以漲停作收。另外食品股如味全、統一也因具中概股 概念，收盤漲幅在6%以上。其他中概內需股如寶成、正 新、建大、益航、麗嬰房、潤泰全、潤泰新等也紛紛漲 停作收。
此外，鋼鐵股今日受到全球各大鋼廠減產，國際鋼 價跌勢趨緩，以及中國對鐵礦在砂需求大減下，鐵礦砂 巨擘淡水河谷日前也決定撤銷對亞洲客戶追加12%的漲 幅要求，因此明年度鐵礦砂合約價還有降價空間，使得 今日中鋼一度漲停，帶動東鋼、豐興、新光鋼等收盤皆 攻上漲停。然今日在電子股方面則相對顯得弱勢，包括 台積電、鴻海、宏達電等指標權值股都拉回整哩，然 DRAM 族群則因獲得政府承諾將提資金援助等紓困方案 ，激勵力晶今日攻上漲停，南科、華亞科等也同步向上 收高。
由於全球股市近期漲跌連動緊密，美股在上週解除 大選激情後，預料一切將回覆基本面及未來新上任總統 的財政措施與人選方面，然在短期間內經濟狀況及數據 皆無利於多方表現下，本週恐將出現上下大幅震盪整理 格局。而台股除了須密切注意美股及亞股走勢外，在江 陳會談結束免除消息面干擾後，本週將實際面臨財報所 帶來的反應，以及政府在政策執行上的方向是否能有效 阻止衰退而定。今日台股出現多空奮力交戰，盤中上下 震盪洗盤且量能萎縮的局勢，預期明日仍將呈現震盪整 理。在電子廠陸續公佈第3季財報後，多數電子產業上 游族群出現獲利衰退或是大幅不如預期的狀況，預期進 入第四季將在中下游產業出現連鎖效應。以目前整體電 子產業對於第四季偏向悲觀態勢，訂單與出貨掌握度不 明朗，且在上游廠商表現不佳情況下，即可預料中下游 產業未來也將疲弱，今年下半年表現將大不如年初所預 期，雖目前本益比多數已近歷史低水位，但在本週大盤 恐出現持續量縮震盪整理格局，在尚未出現帶量上攻走 勢下，大盤甚至恐再持續下探，因此建議長線佈局應保 守應對等待低點，而短線操作則需見好就收避免獲利反 吐。在選股方面，短線以基本面良好、本益比偏低及股 價淨值比近歷史低水位，而殖利率高的獲利持續攀升個 股為主要標的；中長線在大環境景氣不明朗情況下，目 前佈局電子類股宜以第四季出貨量較具能見度的為主。 長線則可佈局目前上游端拉貨較為明顯的高階手機相關 族群，下半年預估出貨量目標可達陣的低價NB廠。由於 今年低價電腦崛起，建議可逢低佈局相關龍頭品牌廠， 以及有順利切入低價電腦的零組件廠，然在全球景氣低 迷的情況下，各家廠商分別下修預期出貨量，短線操作 要注意易受大盤波動影響，仍以長線佈局為主。
◎投資建議
投資建議上由於本週將實際面臨第三季財報所帶來 的反應，以及政府在政策執行上的方向是否能有效阻止 經濟衰退而定，以目前電子廠陸續公佈第3季財報來看 ，多數上游公司獲利呈現衰退或是大幅不如預期的情況 ，預期第四季中下游族群也將出現連鎖效應，且整體電 子廠對於第四季偏向悲觀勢，因此現階段主要仍以長線 佈局為主，然以本週恐持續出現震盪整理的趨勢來看， 若未出現帶量上攻格局，則長線操作者可持續觀望，短 線操作者則宜見好就收避免獲利反吐。建議可選擇目前 上游端較有表現的高階手機族群或白牌手機以及低價NB 等。LED族群方面，由於今年業績普遍亮眼，然目前相 對業績成長幅度，股價已呈現跌深狀態，可分散佈局。 另外生技醫療族群由於與景氣連動性偏低，可選擇在受 大盤拖累而出現超跌的本益比偏低個股進場佈局。
◎個股分析
東洋(4105)
持續推出新藥品，而今年主要有代理自大日本住友 製藥廠之胃腸藥，與公司自製之高血壓用藥。另外東洋 亦積極進軍海外，目前已佈局大陸、泰國與菲律賓等國 。
寶成(9904)
製鞋本業依然穩健成長，子公司裕元工業前3季營 收仍較去年同期成長20.6％，其中來自大中華區之零售 通路及品牌代理業務成長幅度更可觀，達76.3％。
中日新(8266)
受惠低價筆記型電腦大幅出貨，今年前3季稅後淨 利達2億3千3百萬元，較去年同期大幅成長355%，前3季 每股盈餘達3.59元，預期09年仍將持續成長。