《金融》台、韓股，上周外資擴大賣超
2011/05/23 14:48 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】亞股上週在內外利空衝擊下，引發外資調節潮，除了菲律賓及越南小幅流入外，其餘皆為淨流出，以韓、台賣超幅度最大，分別為11.5億及3.4億美元。
摩根富林明JF東方內需機會基金經理人何銘銓分析，過去一週，亞股面臨內外利空夾擊，外有美國經濟數據不如預期，及邊陲歐洲債務疑慮再起，內有高盛證券下調日、韓股市投資評級，及MSCI調降台、韓權重等利空消息，市場瀰漫擔憂經濟復甦的低迷氣氛，衝擊亞股買氣不振。不過，何銘銓認為，困擾亞股許久的通膨壓力，隨商品價格回落，下半年可望有所改善，在區域內強勁流動性支撐下，商品壓力飆高壓力緩和，指數走勢趨於強勢，預估未來亞股本益比有調升空間。
何銘銓指出，亞洲經濟的成長展望無庸置疑，進一步落實到投資面，優於拉丁美洲及歐非中東的企業動能將是帶領亞股向上挺進的關鍵。何銘銓表示，新興亞洲企業的獲利動能自去年第四季開始持續攀升，成為推動整體新興巿場獲利最主要的來源，自然也隱含未來分析師對企業獲利調升的可能性，及調升後對股價的正面影響。目前市場共識對今明兩年每股盈餘分別預估成長15.9%與12.6%，進入連續四年盈餘增長循環。因此，回歸到實際投資面，既然企業獲利是影響投資決策的重要因素，新興亞洲強勁的企業獲利動能，應是新興市場中的投資首選。
上週遭外資調節幅度最大的南韓股市，JF南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)表示，五月以來，外資連續三週賣超韓股，全面回吐四月買超金額，短線漲多調節賣壓，連累股市近期表現不佳。不過，就價值面來看，今年預估本益比達10.4倍，股價淨值比1.4倍，約當2006年水準，仍相當具投資吸引力。崔光鉉進一步指出，先前漲勢強勁的出口股價值面已接近歷史高檔，如化學、汽車等，反觀電子設備與多數內需股仍在歷史平均水準或以下，將是未來韓股價值面進一步提升的關鍵，也將成為後續KOSPI指數續攻的最大主力。
摩根富林明JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒表示，台股在所謂的「520行情」落空的失望性賣壓籠罩下，在亞股中表現較為疲軟，單週下跌1.88%，外資賣超金額達3.4億美元。葉鴻儒指出，即便兩岸紅利政策利多不減，中概股題材面仍強，但不敵漲多的獲利回吐賣壓，加上電子廠五窮六絕淡季因素與匯損疑慮瀰漫，多數類股表現相當弱勢，市場觀望氣氛濃厚與法人同步賣超下，加權指數月線轉為下彎，短線在多頭無力反攻下，空頭優勢漸增，大盤繼續往季線靠近的機率大增。雖然台股短線動能偏弱，但葉鴻儒認為，台股有機會在內需與外銷雙引擎拉升下，經濟持續向上成長，在基本面強勁動能挹注，仍維持緩步震盪走高。