財經焦點2011-6-24
從技術線型來看，當出現價量俱揚時，就代表多頭氣勢強勁，但當出現價跌量增或價揚量縮等背離現象，走勢恐會翻轉或走空。台股不少上市櫃公司近幾年來就出現獲利趕不上營收成長速度，甚至是營收揚、獲利卻衰退的背離現象，長遠來看，對台股未來走勢及投資人選股都是項警訊。
台股中電子股最早出現這狀況，近兩年來更明顯，由於台灣電子股以代工專長，強項是運籌管理及降低成本，才會成為全球3C品牌大廠的重要合作夥伴，但也因未有品牌實力、非市場價格決定者，當品牌大廠在追求市占與利潤時，最快的方式就是砍台灣代工廠的價格，電子五哥營運幾乎都難逃量利背離的宿命。
未來的挑戰只會更嚴峻。台灣電子股過去10幾年幾乎將生產線全數西移中國，就是為了追求更低成本，但隨著中國年年調高基本工資，加上勞合法等勞工保障法令陸續實施，就算台灣電子廠從中國沿海內遷到四川、河南等省份，甚至未來再遷到更內陸，降低生產成本的速度恐不及品牌廠砍價及中國成本上揚的雙重壓力。
這現象未來不只出現在電子股，當中國經濟成長趨緩，或實施新一波調控，中概傳產股量利背離現象也會很快出現。
就以中國車市為例，4、5月份連續出現年減及月減衰退狀況，過去兩年狂飆的中國車市恐進入調整期，連帶影響就是中概汽車、零組件及工具機相關個股，觀察他們的轉投資中國獲利與營收變化，就可發現量利背離趨勢愈來愈明顯。