先探投資週刊 第1491 期2008.11.14 出刊
作者：陳弘
一九三三年新政成為聖經，凱因斯再度復活
近期全球政府已經開始將焦點從急救金融信心，轉到挽救經濟景氣，一時間，一九三三年羅斯福總統的新政成為各國執政聖經，凱因斯也再度復活，當IMF預估明年美、歐、英、日經濟都負成長之際，已經宣示，各政府要救經濟只能靠自己的內需了，目前以中國四兆人民幣振興經濟方案，佔GDP的比重最高，明年保八％應該無虞，而這四兆商機中，誰能分得一杯羹呢？
金融信心初見止穩
在保證銀行存款、FED買進短期商業本票、二次聯合降息、FED大印鈔票擴大全球換匯等等措施之後，金融體系的信心問題已經逐漸穩定下來，不過國際股市近期反彈卻無人敢向六○日季線挑戰，在二○日均線盤整之後又再度下探，主因就在於，經濟景氣的風暴的肆虐，可能還要很長一段時間，原油價格迅速跌破每桶五五美元，就在反應全球景氣衰退的疑慮。
失業率是救經濟的指標
在整體信心急凍的背後，失業率的上升是一大主因，是否意味著，這一次全球金融風暴的修正級次，比起二○○○年網路泡沫破滅還要更大？)，外資券商預估美國的失業率將上升到八．五％，微軟的比爾蓋茲以及知名經濟學家謝國忠則都看會升到九％，倘若將技術分析運用在美國失業率的線型上，則六．三％以下形成的Ｗ底，不過英國的失業率線型卻與美國類似，已經完成Ｗ底，測量值將向六．五％邁進，必須提防，英鎊有可能再度成為國際禿鷹狙擊的目標，失業率無疑將成為未來各國拯救經機成功與否的指標。
中國振興景氣最大手筆
這一次全球金融風暴，雖然範圍更大，但是各國政府、央行挽救的動作既大且快，我國因應金融危機所採取財政手段，做得還不夠，財政赤字並非當前最優先考量，未來政府在兼顧穩健財政基礎下，會偏向大膽去作，未來是很長的冬天，政府政策要維持資本市場活力，如此才走得久。
十大建設，典範在夙昔
台灣為了提升與深化總體經濟發展，從一九七四年到一九七九年完成了十大建設，比較一九七四年與一九七六這兩年的數據，台灣經濟成長從一．一六％拉升到十三．八六％，十大建設貢獻相當顯著，台灣早已經有此成功經驗，應不難再度複製。
在半年前有人以原物料價格過高，反對大舉推行工建設來救經濟，現在物換星移，以目前已經大跌的原物料價格，已相當適合大推公共建設來救經濟。
觀察各國振興景氣方案的規模，以美國的七○○○億美金最大，相對於其GDP的比重約為五％，中國近期則推出規模四兆人民幣(大約五八○○億美元)「擴內需、保經濟」的十大措施，相對於中國二四兆人民幣(約三．五兆美金)的GDP而言，比重高達十六％，如此高的比重無疑確保了未來二年的經濟成長。如果此四兆人民幣分兩年實施，這也算是為二○○九年、一○年中國的GDP年增率保八％，買了一個保險，中國仍然是未來兩年全球的亮點。
建材股受惠最多
觀察這四兆十項措施，綜合來看，以基礎建設的相關建材股將受惠最大。以公共建設來挽救經濟，已經是各國政府的基本配備，本期先探特別整理可望受惠此趨勢的族群(請詳見1491期《先探投資週刊》有詳細介紹)
中國的消費者信心指數持平在九四．五，是全球少數消費信心如此堅定的國家，中國的儲蓄存款金額預估○八年將達二○兆人民幣，中國累積如此大的動能，其內需市場潛力相當雄厚，旺旺以及康師傅就是在這肥沃的土壤中急速茁壯，現在二者又回到台灣發展。