周報》技術面偏弱籌碼角力強 結算仍防大震盪
KGI凱基期貨 2008-11-14
台指期
台指期本週在國際股市再度走挫下逼近前波低點，週五反彈力道有限日線收中黑棒，主要在全球景氣相關數據頻拉警報，油價亦已從今年七月高點147.27美元一路殺到週四低點54.67美元，更顯次級房貸衝擊到經濟導致需求持續萎靡，各國GDP皆有衰退跡象，然目前股市是否已反映合理價位恐還待考驗，市場週四又將焦點轉向週末的G20會議期待有任何拯救金融市場的政策性利多，不過在各國降息與金援已到一個階段，包括中國的四兆振興方案也無法支撐港股不受美股走跌影響，要有更激勵人心的新發展恐怕期待不能太高，整體經濟需要時間去復原。籌碼面期貨前十大交易人中特定法人部位，至本週四11/13日止的近月合約，多單比例升至67.4%，本土大戶無意參與，特定法人空單降至30.2%、本土大戶則上升至14.7%，顯本週法人以避險回補較積極而大戶更加保守。本週週線收紡錘黑K下跌250點在4380點，週KD向上開口收斂中線訊號偏弱，5週均與5日線皆未站回顯短中線仍有下修壓力，不回短均前觀望多。
摩台指
摩台期本週開高後一路震盪走低，價差方面陷入角力與僵局，然相較台指期多維持百點以上逆價差，摩台期週五翻正相對較強，然MSCI週三再調降台股權重的條件下，外資在現貨仍站在調節一方，較欣慰的則是台指期部份外資淨多單仍在持續增加，加上摩台期正價差屬正面，不過在美股暴跌暴漲的不穩定狀況下觀望仍多。本週週線收紡錘黑K下跌10.0點在167.8點，週KD向上角度趨緩開口收斂，5週均再度得而復失顯中線仍弱，就短均看來本週皆被下拉，週五5日線得而復失也成短線關注的走強重點。
電子期
電子期本週震盪走低，盤面上明顯有甫公佈財報的鴻海家族走弱，即便晶圓雙雄力挺卻無法改變弱勢格局，顯示法人部分態度相當保守，指數一路沿著5日線向下，直到週五都無法擺脫短均的打壓。期貨籌碼面至本週四11/13日止的近月合約，前十大交易人中特定法人多單比例降至39.1%、本土大戶則升到22.4%，特法空單降至43.0%、本土大戶降至14.8%，顯本週法人退場觀望較多而大戶則是稍轉樂觀。本週週線收中黑下跌11.60點在165.85點，週KD再度微幅翻空顯中線仍有下修疑慮，短線則關注5日線攻防。
金融期
金融期本週補跌效果擴大，市場觀望美國的紓困案內容有所出路，加上美股金融族群仍是被空方打壓的對象，即便週四美股破底後勁彈，幾檔龍頭仍不為所動，更增加市場對於金融機構能否走出次貸陰霾的疑慮，加上失業率上升導致消費信貸警報也響起，基本面問題短期間難解決買盤更謹慎。觀察籌碼面至本週四11/13日止的近月合約，期貨前十大交易人中的特法多單比例升到40.3%、本土大戶升至20.4%，法人空單降至46.2%，本土大戶避險升至26.0%，顯法人態度較正面而大戶則是分歧擴大。本週週線收長黑棒大跌81.2點在476.2點，5週均得而復失而週K值微幅向下，下週月線不回前空方勢難改變。
台指選擇權評析
本週選擇權隱含波動率較上週上升4.70%為70.71%，買權隱含波動率上升8.05%為68.23%，賣權隱含波動率下降2.35%為74.78%，顯示本週多方搶短態度積極而空方追跌意願下降。
成交量：買權以5800履約價最大；賣權以3900的履約價為最大量區，Put/Call_Ratio值較上週增加0.09在0.61，顯空方動作比多方更為積極。
未平倉量：買權以5500履約價為最大量區，賣權以3900履約價為最大量區，總體Put/Call_Ratio值較上週下降0.08在0.48，區間不變，顯賣方大戶態度較為謹慎停損賣出賣權的多方部位較為積極。