【經濟日報╱石隆智（匯豐三高平衡基金經理人）】 2008.11.16 02:41 am
美股上周四戲劇性翻揚552點，但無法激起國內投資人的熱情，台股上周五開高走低，終場以4,452.7點收盤，全周收跌289.63點，周線二連黑。
統計全周，外資賣超台股158.52億元，投信賣超2.6億元，自營商賣超0.34億元，三大法人共賣超逾164億元。由於加權指數在上攻5,095點後，連二周走跌，無法扭轉月線下彎的空頭劣勢，凸顯短線台股仍將受制於月線反壓的窘境。
整體而言，外資對台股賣超動作未停止，在外資法人賣壓未止息前，台股仍有回檔空間。
若從台股的現狀分析，近期大盤欲振乏力，主要原因有三。首先，美國與歐洲的經濟數據不佳，景氣展望保守；其次，IT產業龍頭英特爾大幅調降第四季營運目標，科技產業前景堪慮，台灣的二兆雙星TFT-LCD跟半導體類股蒙上陰影；此外，國內政壇對立的情勢升高，也使社會瀰漫一股不安的氣氛。
由於大盤從5月下旬以來跌幅已逾五成，股價淨價比（PB）也回落到1.1倍左右的歷史低檔，從歷史經驗與產業獲利情況推斷，在年底到明年第一季之間，有機會出現一波中級的反彈，反彈時間可望維持二至三個月，投資人可以善加把握。
在年底到明年第一季有機會出現的反彈行情裡，投資人的布局重點應適度轉移到電子族群上。雖然目前全球景氣能見度仍低，包括瑞士信貸等重量級券商都保守看待明年產業獲利前景，但因目前股價都已經反應相當悲觀的預期，未來只要這些電子大廠年底接獲的明年第一季定單優於預期，股價就可能出現一波反彈。
由於電子二線廠面臨景氣疲弱的衝擊，防禦力不佳，甚至可能有倒閉的危機，因此布局上最好還是以大型產業龍頭股為佈局的首選，其中跌深的IC設計族群，以及部份明年仍具營收成長動能之個股，如G-Phone與netbook題材等，未來上漲力道將會較強。
【2008/11/16 經濟日報】