2011年 07月15日
義大利成功標售國債及美國聯準會可能執行QE3的利多帶動歐美股市回穩，台股在高價股宏達電止跌下，非常清晰看到指數急殺下的強勁買盤於各類股中出現，收復年線關卡不會有意外，投資者不需被市場喧嘩者所嚇慌。
這次歐債被突如其來的空襲帶有濃厚人為煽風點火之嫌，像極了不斷渲染台股會往8000點以下修正的殺盤，投資者此刻最需要的是鎮靜，就像這次歐債，靜想就清晰。
第一、義大利高債務與歐銀龐大曝險部位是新聞，此時被搬上檯面大肆炒作，故意成分居高。
第二、7月12日義大利成功標售67.5億歐元1年期國債，其平均收益率3.67%、認購倍數1.55倍的表現雖略差於前次，但都符合預期，其國債出售沒有阻滯，就無立即危機。
此波歐債疑人為炒作
第三、這次禿鷹襲擊迫使義總理與國會加快及加大財政緊縮措施，有助穩定信心，何況下任歐洲央行主席將由義大利央行總裁德拉吉接任，義大利沒道理此刻出包。
第四、前幾次歐債危機爆發時歐元期貨淨空口數同步暴增，歐元出現8~18%不等跌幅。這次歐元雖從1.45回測1.4，但以芝加哥商品交易所的歐元期貨與選擇權淨空交易來看卻相當平淡，顯示市場並不預期歐元會出現波段下跌，代表歐債問題並無惡化。
此次事件幾可判定為投機客企圖製造恐慌從中獲利，我認為台股也是如此，但也突顯現在空方氣焰確實勝於多頭，由於歐美債務完善處理要到8月後才更明朗，多空氣氛扭轉的確需要時間。
電子回魂才有利上攻
本波台股是今年來第3次回測年線，主要為3大法人換股與停損、融資斷頭及棄權息賣壓造成電子指數不斷破底，通常籌碼鬆動出現，以跌止跌，底部就會浮現。大盤或許在非電子類股挹注下成功守住年線，但上攻的雙腳缺一不可，電子股要回魂才行，其中弱勢的光電與半導體是重要指標，從聯發科隔7年再度實施庫藏股動作顯示大股東不能忍受股價跌跌不休，這股效應會蔓延，成為台股回穩中流砥柱。
美國將持續超寬鬆貨幣政策，而中國通膨近頂，民幣隔夜拆款利率從高峰7.47%快速跌至3.45%，資金緊張情勢和緩，對股市是利多。
觀察近期美股包括Nike、Amazon等許多公司股價續創下波段新高，顯示大環境不佳下，利基型產業與企業仍會異軍突起。台灣電子業不可能全面看衰，且市場資金充沛而標的有限下，易有資金集中化效果，股價再起時將風華盡顯。
此時投資人應慎選標的，NB超薄化、單眼數位相機、雲端設備、4G光纖寬頻建設及線上服務等產業成長明確，可多用心著墨與研究。
呂宗耀
◎經歷：
●2001年迄今組成「呂張投資團隊」
●1998~2001年擔任大眾金融集團投資總監
●1987~1996年擔任國泰人壽證券投資小組組長
◎專長：每周走訪請益6家30億資本額以下，且創業家仍在線上的掛牌公司CEO與中、台生產基地