劉坤錫專欄／向上空間有限 操作宜保守
2011/07/18 08:05
【經濟日報╱記者呂淑美記錄整理】
台股本周有機會小幅反彈，反彈幅度應不會很大，仍處於跌深反彈格局，因為大盤指數還是創近期新低，上周最低來到8，410點，低於前波低點8，433點。
從大盤技術面來看，股價創新低，但指標卻是收歛，日KD值仍比8，433高，呈現牛市背離，從技術面來看，會醞釀一波反彈，但反彈壓力仍在8，800點。未來還要看美國國債上限，歐美債一直是全球不安定的因素，國際股市不會有太好表現，台股只能以跌深反彈視之。
面對歐洲銀行接受信評壓力測試，投資人都不敢抱太大期望，偏保守看法。美國最遲將在8月2日協商出國債上限方案，若協商不成，會導致信評機構調降美國國債評等，對金融市場會有一些衝擊。
若美國國債信評遭調降，債券殖利率會跳高，價格往下跌，美國國債有一半比重方美國境外國家及金融機構持有，例如中國大陸持有最多，還有日本、歐洲及台灣均持有，而持有者恐面臨資產價值減損，這將是全球金融史上首見。
上述情況會不會對包括紐約、倫敦、法蘭克福及東京等世界金融中心等造成衝擊，沒有人可預知；在8月2日以前，沒有法人或中實戶會大舉加碼，因而台股仍是盤整盤為主。
就產業動態來看，還是要等本周及下周，國際超級財報周，各龍頭及產業公司對外揭露未來方向再來研判景氣，目前景氣沒有進一步訊息。
目前對全世界景氣正面的是，日本重建、日震庫存回補，電子科技業沒有那麼悲觀，整體來看，第三季電子可能會出現旺季不旺，但第三季仍會比第二季成長，成長幅度約在5%上下；其中並以消費性電子較看好，通訊次之，再來是個人電腦（PC）。
傳產股方面，塑化產業過去二周有止跌回升現象，這波調整已告一段落，8、9月塑化股可望有一波反彈波，最主要是因5至7月間，塑化廠降低庫存水位，8、9月將出現回補庫存，同時亞洲油裂解廠進入歲修高峰，將影響供給。中鋼上周開9月盤價，10至12月盤價有逐步回升機會，中鋼、東鋼股價不會再跌，有機會小幅回升，對鋼鐵股持偏正面看法。
現是暑假旺季，食品類股相關族群與國際金融市場連動性較低，另一方面，食品股股價也相對穩健；生技股也是另一值得留意的族群，本周將有生技展，股價有機會表現。
金融股也沒有景氣變化因素，但要留意若未來國內金融機構持有不少的美債，信評機構若調降美債評等，可能會有所影響，因而不建議布局大型金控股，可以中小型銀行股優先。
以目前盤勢來看，傳產表現相對較強，金融次之，電子最弱，建議未來投資操作仍要偏保守，持股以中性五成以下持股，並以非電子、非科技股為優先。
（作者是元富投顧總經理，本文為劉坤錫口述）
【2011/07/18 經濟日報】