《台北股市》吳鎮宇：亞股反彈，台股兵困馬疲，Q3經濟成長率恐低於1%
2008/11/17 11:50 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】相對美股周五晚重挫，亞股今早表現相對亮眼。日經及恆生、漢城指數全面走揚。台証投顧協理吳鎮宇表示，依據歷史經驗，在目前兵困馬疲的國際經濟情勢下，未來要走的路恐怕仍將漫長，建議投資人目前還是多保留現金、持盈保泰。即將於11月中公布的台灣第三季經濟成長率，極有可能降至1%以下，未來幾季則也將呈現停滯或小幅衰退的走勢。
台灣央行面對此次金融風暴，祭出調降存款準備率等多項利多政策，國安基金也持續點火護盤，但鑑於美國金融危機導致全球經濟衰退的疑慮仍未解除，美股在跌破箱型底部之後，主要指數仍有反覆測底走勢，此將不利於全球股市止穩，加上外資撤離亞洲跡象未減，對大盤調節壓力仍重，台股空方勢力未退，持股信心不易有效凝聚。
雖然台股經過市場結構改善，擁有著更高更穩定的ROE，目前也維持於歷史平均水準之上，且台灣上市公司股價淨值比已屆臨合理區間下緣1.5倍水位。依歷史經驗，當台股PB Ratio接近1.5倍時，長期投資價值便隱然浮現，但在全球金融市場動盪之際，若總體經濟面未能有效恢復元氣之前，千萬勿陷入價值型投資迷思，就資產配置層面而言，首要是先找自己熟悉的投資商品，少量著墨即可，但切忌過度重壓。目前建議還是多保留現金、持盈保泰，應是現階段較佳的投資策略。
值此全球金融市場動盪之際，若總體經濟面未能有效恢復元氣之前，吳鎮宇指出，儘管長期投資價值便隱然浮現，投資人千萬不要陷入價值型投資迷思，就資產配置層面而言，首要是先找自己熟悉的投資商品，少量著墨即可，但切忌過度重壓，目前建議還是多保留現金、持盈保泰，應是現階段較佳的投資策略。
依據IMF 預測，08年全球經濟成長僅有3.9%，較7月份發佈的預成長4.1%還要更低，對於明年全球經濟成長更從3.9%下調至3%，這是2002年以來的最低水準，由於時空及經濟環境背景不同，現今金融風暴對全球經濟可能衝擊，全球各國政府企圖力挽狂瀾之下，或許恢復期不若當初日本來得長久，但也絕對不是一場短期波動危機，鑑古知今，可以確定的是全球經濟將有一段不小的休養身息時間。
觀察台灣9月份就業狀況，失業率由上月的3.93%上揚至4.12%(季調)，是05年7月份以來的最高水準，失業逾1年的長期失業者更竄升至6萬6千人，創下近3年單月新高，就業市場日漸惡化，薪資的成長趨於停滯，在通膨尚未回穩之際，消費者實質所得將難以提升，尤其在景氣悲觀的預期下，緊縮開銷在所難免；九月份零售銷售衰退5.1%，是連續第四個月出現負成長，同時也是01年以來的最低水平，甚至劣於03年上半年SARS疫情爆發時候的狀況，台灣9月份景氣對策信號也再度亮出藍燈，綜合判斷分數由上月的18分大跌至12分，是2001年10月份以來的最低水準，意謂著景氣衰退的疑慮持續攀升中，受此影響，即將於11月中公布的台灣第三季經濟成長率，預期將極有可能降至1%以下，未來幾季則也將呈現停滯或小幅衰退的走勢。