【經濟日報╱編譯簡國帆、劉利貞／綜合外電】 2011.08.28 04:38 am
分析師說，倘若出現歐美債務問題有解、金價和瑞郎回跌等五大訊號，即可伺機進場，迎接下一波多頭市場。
彭博資訊
在經濟衰退的疑慮加深、股市可能續跌之際，分析師指出，投資人在觀察全球政經氛圍時，應特別注意五大訊號，因為這些訊號可能引爆下一波多頭市場。
今年夏季股市疲軟不振的部分原因，是投資人重新正在評估合理的股價以反映企業盈餘展望，而重新估價的過程可能還沒結束。過去道瓊指數和標普500指數的9月表現向來是全年最差，那斯達克指數9月的表現也不佳。
因此，市場距離撥雲見日也許還有一段時間。投資人在加碼股市前，應密切關注下列五大訊號，伺機進場：
1. 美國處理債務危機：標準普爾公司首度調降美國信評後，引發全球股災。如果美國新成立、負責縮減預算赤字的國會「超級委員會」能達成跨黨派協議，提出解決預算問題的長期規畫，將讓市場鬆一口氣。
Alfest個人財富管理公司投資長艾爾菲斯特指出，如果該委員會提出的規畫顯示，民主黨和共和黨能攜手合作並彼此妥協，將是股市的一大利多。
但兩黨達成的折衷方案必須考慮到縮減權益性支出、以及能解決當前預算難題的稅務整頓議題才有意義。艾爾菲斯特認為，兩黨可能要到2012年總統選舉後才能達成這種協議。
2. 歐債問題有解：歐債危機也對美股造成壓力，因為歐洲銀行危機可能帶來的衝擊大到不容忽視。Sierra投資管理公司執行副總裁巴貝拉指出，歐洲政治領袖必須展現出強大的領導力，才能紓緩市場對該地區銀行業的疑慮。
艾爾菲斯特說，如果歐盟各國達成協議，能在歐盟的中央單位裁決後，掌控成員國的支出習慣，將有利股市上攻。
3. 零售銷售轉強：艾爾菲斯特說，如果9月14日出爐的美國8月零售銷售數據亮眼，將帶動股市上漲，因為這意味著人們已走出美國信評遭降等的陰霾和經濟衰退的疑慮，專心於自己的事業。
巴貝拉則認為，不計石油的零售銷售較能真實反映消費者裁量性支出的健全度，如果近來股市下跌後，消費支出和零售銷售仍持續成長，也是好跡象；本周的消費者信心指數也將影響投資人信心。
4.金價和瑞郎回跌：黃金價格和瑞郎匯價走軟，可能是股市即將上揚的另一個訊號。投資人相信黃金具備替代美元、歐元和其他貨幣的功能，從金價也可看出市場的恐慌程度，而近來歐美經濟疑慮重重，已促使金價飛漲。
若是金價開始回跌，代表投資人對於經濟環境的疑慮舒緩，願意擁抱較多的風險，就另一個避險天堂瑞郎來說，也是相同道理。巴貝拉說，如果瑞郎開始走跌，他會認為「後市轉趨樂觀」。
5.銀行股走高：今年來在美國市場中，金融服務部門的表現最糟，巴菲特大手筆投資美國銀行（BofA）和富國銀行（Wells Fargo），也無助於改變投資人看壞銀行股的態度。
艾爾菲斯特說：「投資人對銀行股很敏感，如果銀行股漲勢強勁，代表人們對經濟的疑慮降低。」巴菲特曾說，投資的秘訣就是「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」，獨具慧眼的投資人現在可以從金融股中撿到便宜。
投資經理人兼策略師蘭瑟茲指出，逆勢進場挑選具潛力的冷門股，是市場動盪時的關鍵策略。他已經買進少量銀行和券商的股票，包括摩根大通（JP Morgan Chase）、美國銀行公司（U.S.Bancorp）和高盛集團（Goldman Sachs）等。