太平洋證券盤前－端看美股是否回穩、放空能否解禁 台股才有波段反彈契機
2008/11/24 08:14 太平洋證券
【鉅亨網資料中心．整理】◆盤勢分析
美國在金融風暴後，經濟衰退效應登上檯面，更令 人擔憂的是通貨緊縮已籠罩各產業。在此之時，短時間 要留意的是美國是否對三大汽車廠紓困，若一旦紓困遭 到否決，則預估將會再有300萬人失業。繼失業率攀升 下，新公佈的十月份消費者物價指數亦呈下跌，通貨緊 縮跡象明顯，在通縮的環境中，企業營運將會相當辛苦 ，呈現逆水行舟。美國物價下跌，影響最大的是美國的 消費力減退，十月份美國的零售銷售月衰退2%。這種情 形當直接衝擊即將到來的聖誕節買氣。這也使得電子股 走勢普遍不佳，消費電子疲弱影響所及的是IC設計、NB 及TFT產業。行政院提出的振興經濟新方案，包含發放 消費券、擴大公共建設、都市更新、產業再造及民間投 資等政策，惟除了消費券的發放，短期刺激股價外，其 他政策的執行時程將拉得較長，對經濟成長的提升效益 有待觀察，且觀察自520以降，股市對政策性利多通常 只有1-2天的激情反應，故對於政策性利多拉高股市的 想法不宜過度期待。
以目前台股而言，美股漲跌當然重要，但外資無論 漲跌的持續賣超，更是大盤無法止跌的原凶，在外資未 停止賣超之時，操作上仍須謹慎。兩大權值類股出現弱 勢恆弱，強者轉弱現象不利指數，在非金電族群中，中 概轉弱，但相對其他類股表現仍算是較佳，最為強勢的 族群則以消費券概念股以及公共工程與公共事業這些與 景氣連動較低以及擴大內需概念有關的表現較強，另外 汽車業提出紓困方案帶動汽車類股走強，但大盤持續弱 勢，則相關族群也只能短線操作。
在價量及技術指標方面，指數雖再見到新低點，但 所幸量能沒有再破之前11/17的新低量，指數的破底在 於交代之前的低量，後續量能觀察更重於指數，而技術 指標上，以月線的角度來看，連結1990年及2001年的長 線底部支撐，目前來到4000-4200點位置，指數破與不 破支撐不重要，重點在於台股又再次來到長線底部區， 而融資維持率方面也降到120%上下的長期低水位區，總 結以上各點，台股短線破底在於交代前低量非壞事，後 續留意國際股市若回穩，政府應盡速解除禁止放空限制 ，否則台股彈幅恐將再次落後全球表現。今年許多績優 公司股價都慘遭錯殺，年底可望出現作帳行情，則台股 才有波段反彈契機。
◎投資建議
台股量縮破底，國際股市波動仍大，短線仍未見到 底部現象，但若將時間拉長到明年第一季，則目前指數 位置及融資維持率，皆已來到值得投資水位，故短線建 議持盈保泰，等待落底訊號出現，而心態上應以較為積 極正面的角度，看待目前台股破底後的行情。
◎個股分析
5478 智冠
在現有遊戲穩定貢獻、新遊戲在10月中、10月底陸 續加入貢獻，以及原有遊戲將進行資料片更新下，預計 4Q 營收將可望淡季不淡
3042 晶技
09年有機會接獲中國網通大廠之訂單，加上手機 GPS 功能之搭載率日益提昇，增加對石英元件之使用量 ，而且公司對Nokia之供貨比重將持續提昇，年業績可 望相對同業穩定。