中國5年期CDS，2個月內飆漲近1倍
2011-10-04 【時報記者任珮云台北報導】
中國大陸5年期之信用違約交換(CDS)在近2個月內飆漲將近1倍，根據Bloomberg截至9月30日資料，其價差從今年8月初的100bps上升至200bps左右，在市場擔憂大陸經濟硬著陸的情況下，部分與大陸經貿往來密切的相關新興國家公司債，也遭到拖累而明顯下跌。復華新興債股動力組合基金經理人黃大展認為，近期新興債市因共同基金大量流出而跌幅擴大，其中獲利了結的成份居多，但基本面並無太大的轉變。
黃大展表示，在巴西降息2碼後，新興市場除了印度逆勢升息，大多呈現利率不變的決定，顯示新興國家央行目前已由關注通膨風險，轉為較擔心經濟成長趨緩的風險，預期新興國家未來將停止緊縮的動作，並可能推出更多刺激經濟的措施，將更有助於新興市場債券表現。
黃大展指出，Moody’s將義大利的信評調整延至10月份才決定，因此不確定性仍高，相對於已開發國家債信惡化，未來陸續可望有更多主要新興國家被調升評等，並將更有利新興債市走勢，尤其目前新興債市收益率仍有6.51%的水準，具有相對投資價值並可望吸引長線買盤進入。
針對大陸5年期CDS價差攀升至200bps，但相較於委內瑞拉、葡萄牙、阿根廷CDS利差高達1，000bps以上，希臘更高達5，400bp的情況，大陸CDS利差仍相對較低。