瑞信里昂看衰營建資產股
估明年房價開始鬆動 新北市將跌20%
2011年 10月18日 【張家豪╱台北報導】總統大選前夕政府打房動作不停歇，加上歐美總體經濟疑慮，造成市場資金縮手，瑞信、里昂兩大外資券商預估，明年房價開始鬆動，跌幅達10%，尤其是林口、三峽、新莊一帶甚至高達20%，昨日全面喊賣資產營建類股，並下修今明兩年獲利預期10~60%不等。
里昂：北市至少跌10%
總統大選進入倒數計時，國、民兩黨為了拉攏選票，推出多項打房政策或政見，除目前實行中的奢侈稅之外，近期房地產實價課稅措施威脅不輕，不僅打擊投機需求，也衝擊營建業者獲利。
瑞信證券傳產分析師葉昌明表示，政府打房與歐美總體經濟疑慮，造成買方觀望、市場資金縮手，房市交易量大幅萎縮，今年以來自用住宅成交量下滑了10~15%，創近5年來新低，預估下半年交易量還會再衰退5~10%。
葉昌明先前認為，明年房價還可以維持今年水準，但現在看法改變，預估跌幅約0~10%不等，而且非一級戰區的跌幅更大。
里昂證券則直接點名，台北市包括豪宅在內的自用住宅價格明年至少下跌10%，至於新北市炒作最兇的林口、三峽和新莊一帶，跌幅甚至高達20%。商辦同樣難逃這一波修正的命運，跌幅落在5%左右。
不過，由於房市多頭已長達3年，營建業者獲利豐厚，財務槓桿比率已經從2008年第4季的221%，降到目前的137%。而且明年還有預售屋陸續完工交屋，可帶進現金流量，財務體質穩健下，房市不致崩盤，唯獲利會不如預期。
華固目標價下看60.5元
瑞信、里昂證券昨日即大砍資產營建業者今明兩年獲利預期10~60%不等，瑞信調降太子（2511）、長虹（5534）投資評等至中立，目標價降至25.8、66元。
里昂證券調降營建股華固（2548）、長虹評等至賣出，宏普（2536）、太子降至表現劣於大盤，目標價分別降到60.5、55.6、25.7和22.6元。
葉昌明指出，長虹都是中價位住宅建案，對總體經濟的敏感度高；而太子偏重商辦市場，住宅推案與遠雄（5522）一樣，都是在台北市以外地區，而遠雄新北市推案幾乎呈現滯銷狀態，受影響頗大。