一周盤前分析》投信拚作帳 台股添動能
【經濟日報╱記者王皓正】 2008.12.01 02:04 am
上周在美國政府紓困花旗銀行與新財經內閣出籠等利多刺激，美股出現破底翻強力反彈，激勵台股同步大漲，成功收復5日與10日均線，量能同步放大，指數直逼4,500點關卡。
原本11月是電子業營收由高峰下滑的時間點，但今年耶誕節前旺季不旺，可見電子業受國際金融風暴影響，造成11月營收普遍衰退或不如之前的旺季成長力道，特別是消費性相關產品，衰退幅度較大。
目前大盤問題是信心危機仍未除，看空與破底的仍不少，因此國安基金必須持續在此護盤，不然若再度連SARS疫情低點4,044與前低都破的話，將讓散戶無法想像台股未來底部會在哪裡，政府護盤須有決心。
另一個問題是台股何時可見底部。以台股90年低點3,411點，當時美國發生911恐怖攻擊事件，當時國內經濟成長率出現負成長，4,044點是SARS疫情，因此就經濟基本面來說，台股低點在91年低點3,845點，因此台股就算持續探底，下檔空間也不會太大。
台股本月盤勢將受基本面不佳影響，如11月營收與第四季表現不如預期，加上國際股市弱勢下，使台股人氣明顯退場觀望，量能持續萎縮不及月均量低標，盤勢有氣無力，強勢股僅少數為中國內需相關個股。
金融股在DRAM廠商與中小型企業財務惡化等不利傳言下，反彈無力，電子股則在全球景氣衰退疑慮與科技大老紛紛看壞基本面下，呈現弱勢盤跌，盤面只靠傳產股與籌碼穩定的少數個股維持人氣。
但由成交量明顯萎縮，可見本土法人退場觀望氣氛濃厚，甚至出現法人不計價的停損單出籠，部分個股雖已跌過頭，但法人在停損與贖回機制下，仍是無情的砍殺。
配合法人看淡景氣與第四季旺季不旺的效應，特別是外銷訂單對美國與中國是連三個月萎縮，直接造成以電子為主的外銷概念股普遍下跌。
雖技術面短底有形成雙底機率，但在買盤觀望與景氣衰退的疑慮下，使台股彈升機率低，再加上成交量萎縮，台股會走擴底盤整的機率較大，以盤代跌等待月線與季線扣底為高指數，屆時方有力作中級反彈。
至於消息面，應注意國安基金是否延長護盤與各國政府是否提出促進全球景氣方案。台股當前的問題是利多不漲，但利空卻大跌，跌幅超過亞股，可見台股是弱勢市場，此將會使外資持續賣超，對台股不利。
以台股現階段走勢來看，短線操作仍建議需謹慎保守，選股可注意長線底部股、低本益比股、營收佳成長股，以及投信認養股等。
由於投信今年前三季的績效相當差，基金經理人拚今年績效的時間僅剩本月，12月有機會出現投信作帳行情，投資人對後市不需太過悲觀。
【2008/12/01 經濟日報】