錯殺跌深股 反彈急先鋒
台股從2011年初9220點下殺2500點，投資人本來期待選舉行情能夠為今年績效帶來「逆轉勝」，但結果實在令人失望，不僅未能扳回一城，融資餘額也正式跌破2 0 0 0億關卡，顯示市場極度缺乏信心。此時眾所矚目的國安基金5千億銀彈大動作宣佈進場，剛好碰上歐美經濟數據捎來佳音，為冷冷聖誕增添一絲溫暖，台股跌破十年線後展開反彈。然而，本次總統選舉實在戰情膠著，內外資看法都相對保守，反彈兩三天反映完利多後，還是得迴歸現實，從股價位階和公司獲利重新思考投資策略，因激情而進場搶反彈的投資人也必須仔細想想：賺多少就該出場？
挑好股撿便宜
股價基期是一個關鍵考量。2008年國安基金在5700點以下開始進場，599億銀彈護盤，最終獲利337億元、報酬率56％出場，堪稱成立以來最漂亮的一場勝仗。國安基金操盤人的選股無甚特別之處，最重要的是「進場點」拿捏恰到好處，加上著墨的績優權值股是股市轉多頭的先行指標，才會有此漂亮表現。然而，國安基金進場不一定就代表指數底部浮現，例如2008年進場後台股仍持續下挫到3955點才止跌反彈，投資人務必做好資金控管，分批佈局才是最佳策略。
市場俗語「跌深就是利多」，除了指股價跌深拉大乖離率，會跟隨一波技術性反彈，部分被恐慌性賣壓錯殺的優質股，在市場波動沈澱、信心恢復後，自然成為資金搶進的首選，這就必須靠盯緊產業發展趨勢來判斷好壞。如中環(2323)在當年光碟片應用高峰之時，股價飆到213元天價，後來也隨著光碟片價格急速下降而跌勢不止，淪為雞蛋水餃股，中間不知有多少「搶反彈」的投資人慘遭斷頭。
本刊統計，2011年最大跌幅(最高價減最低價)超過50％的個股共計776檔，也就是說：台股有一半的公司，都遭到腰斬命運。市場風聲鶴唳，但也讓部分高本益比個股面臨評價修正，迴歸其合理價位，業績股反而浮現投資價值。換句話說，此時選擇股價修正大、獲利仍有一定水準的個股，投資風險自然比較小。
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