‧先探投資週刊 2008/12/05
留意追蹤：一、中國四兆建設內需受惠股。二、國內公共工程概念股。三、消費券受惠股。四、受惠於兩岸直航。五、春江水暖鴨先知的股市行情轉旺可受惠的證券股。
【文／陳弘】
近期各國的經濟數據只能用比爛來形容，但全球股市對利空的反應卻越來越淡，而且不少個股還強彈了八成到一倍，這意味著，金融冰風暴的主跌段已經告一段落，接下來將是打掃戰場的階段，消息面一定持續嚴峻，但信心面則可望逐漸恢復，近期國內不少券商陸續舉行明年度展望會，普遍將景氣落底期預設在○九年的第三季，就股市的八二法則(只有少部分人賺到錢)來看，台股的底部要嗎會提早出現，要不然就會延遲出現，近期台股中已經有一○○檔個股站上季線，甚至年線，並且年線還上揚，形成多頭結構，應屬築長期底的第一隻腳訊號，其中歸納出的五大反彈強勢股，值得大家深入追蹤。
華爾街最靈的烏鴉開始報佳音
被稱為「華爾街最靈的烏鴉」的大空頭，對沖基金經理人約翰．保爾森(John Paulson)正式翻多，買入住房抵押貸款支援的證券，這一波金融海嘯保爾森卻在一年之內賺取三七億美元，約翰．保爾森作為世界上最大的賣空者，現在卻改變了態度，並試圖從全球信貸市場價格大幅下挫的資產中獲利，頗耐人尋味。
投資大師畢格斯認為，現在利空還沒有出盡，他無法預測下一個多頭市場什麼時候開始，但情勢已經為空頭市場反彈之母打好基礎。四％的標準普爾五○○種股價指數股利率，已經高於十年和三○年的美國國庫公債殖利率，形成黃金交叉，股市的吸引力已經大於公債。
畢格斯認為，經濟開始復原的跡象已經出現，顯示情勢開始好轉，強有力的證據顯示，投資人、避險基金、退休基金、共同基金和大眾不只是看空而已，掌握的現金也升到空前高峰，據數十種指標，判斷全球股市悲觀情緒幾乎已經到達極點，超強空頭市場反彈近在眼前。當空頭大師都翻多之際，大家不禁回想，全世界這種跌法，是不是太超過了？
一月份將是月線谷底量
台股明年的企業獲利絕對比今年差，明年的波動幅度也絕對比今年要縮小，不過明年卻未必無法收紅，從附表(請詳見先探投資週刊1494期p38)觀察，一九九○年與二○○○年是台股跌幅最大的二年，分別是反映資產泡沫破裂以及網路泡沫破滅，與一九九○年及二○○○年相若，以此慣性預估，○九年台股指數空間將比今年小，但是有機會收紅。
目前台股在四千點附近的量、價、籌碼、指標都已經相當符合長期底部的條件，唯一美中不足有二，一是外資仍持續賣超，二是週線與月線的量縮情形還不夠，不過一月份將有契機，一月份台股則只剩下十五個交易日，倘若以平均單日五○○億元估算，一月份的月成交值只有七五○○億元，將有機會成為月線谷底量。另外，一月份只能做半個月，因此一月份有可能是所有公司○九年各月份中，營收最低的一個月，倘若以MOM或者QOQ的角度來看，一月份也容易形成業績面的低點。
綜合來看，農曆年後(國曆二月份)，將是相當有利於台股，從壓力最深谷底解壓縮，展開反彈行情。
建國一甲子中國○九年不能不旺
因為要審查總預算，立法院院會從十二月底延長到一月份的前二週，因此行政院努力做多的多項利多法案，可望在立院持續發酵，只要有進度，相關股股價就容易表現。明年的經濟工作方針，預料將是「保增長、防風險、調結構、抓改革、重民生、促穩定」等十八字真言，值得留意的是，二○○九年是中共建國六○週年，建國一甲子的意義將超過北京申奧，因此○九年中國的經濟絕對不能漏氣。
目前中國也擁有四個優勢，可以在這一輪金融風暴中領先復甦，首先，由於經濟型態偏向封閉，因此受金融風暴影響相對較小，二、有錢可花，不用擔心赤字財政，三、全球通縮之勢已成，放手建設，不用擔心面臨通脹，四、中國有足夠的公共措施項目，而這一連串的利多將可望從十二月八日的中央工作經濟會報中勾勒出雛形來。
十二月十六日FED可能再降息一到二碼，創下美國百年來最低的利率水準○．五％到○．七五％，將有利於美股與全球股市反彈。
農曆年前，最後壓縮
十二月份仍有相當題材進行輪漲，一月份則可能更進一步量縮盤旋，不過以前述一月份的谷底性質，有利於二月份的反彈，每年大家都在賭，能不能抱股過農曆年，今年看來，似乎多方勝算多一點。
反彈五大強勢股
反彈越過季線(六○日均線)是築第一隻腳的必要條件，指數雖然還不強，但是已有一○○檔個股領先完成，附表(請詳見先探投資週刊1494期p41)的個股或許短線漲幅不小，但卻是未來領先築第二隻腳的優先候選人，短線不必追高，但卻是中長線必須密切追蹤的標的，約略可歸納出五個強勢反彈族群：一、中國四兆建設內需受惠股，二、國內公共工程概念股，三、消費券受惠股，四、受惠於兩岸直航、油價下跌者，五、春江水暖鴨先知的股市行情轉旺可受惠的證券股。
◎封面故事：政策利多受惠股反彈急先鋒
◎焦點新聞：歐銀大降利率 股市不買帳
◎國際趨勢：消費者只買低價商品
◎先探大中華：中國股市強弱勢股出列
◎基金導航：歐巴馬的綠色經濟大未來
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1494期】