2008年12月08日蘋果日報趨勢大師
2008年12月3日美國抵押銀行協會公告上周抵押貸款申請案件較前周大幅增加112%，房屋買氣回籠，有助於房價止跌，且只要民眾對政府產生信心，風暴源頭解決會很快速，政府施行刺激經濟政策就會大發酵，簡單說就是政府、百姓一心團結互信，景氣復原很快。
回顧前美國總統羅斯福在施行「新政」時，對民眾的演講，幾乎都在強調團結的重要性，為的就是希望與百姓產生共鳴。奧巴馬這些關鍵性切中要害的政策，就是凝聚了美國民眾信心，這對明年元月上台後經濟復甦政策施行將有莫大幫助。
美國網路產業研究機構公布感恩節過後傳統銷售旺日「網路星期一(Cyber Monday)」當天銷售額，較去年同日成長15%，達8.46億美元，創歷史次高，姑且不論有多少比例是遞延消費效果，但至少看到美國民眾已敢消費，這對於欲恢復美國低迷消費市場來說是相當重要的。
恐慌性賣壓漸降低
這兩周利空的經濟數據持續發布，美國股市雖仍震盪激烈但恐慌性賣壓明顯降低，市場對利空免疫力逐漸強化，這是股市築底最必要條件，冷靜從最近市場交易觀察，在全球政府卯足力道降息及挹資市場決心政策下，依稀可聞到投資者對未來的期待心，不斷的在掩蓋經濟數據不佳的恐懼感，這是股市向上反轉很重要的第一步。
從金融機構2008年10月雙位數的定存年增率，再看每天台股成交量，投資人信心非常薄弱，但在目前時空是否應該持續悲觀？值得深思。
過去全球半導體庫存低檔水位約25億美金，根據市場研究機構統計2008年第三季庫存擴增到57億美金水準，需求急速下滑導致出現超額供給，在恢復正常供需機制過程中，勢必要減少供給，這也是近期電子大廠不斷調降營運預估主因。
看似悲觀，其實不然，一方面股價從今年五月高點修正至今皆已超過五成，股價一路下來已陸續反應產能利用率下滑，而另一方面，以目前大廠下修產能利用率情況，超額庫存消化速度將很快，提早恢復正常庫存勢必發生，怎麼下就怎麼上，不須一直被悲觀壟罩著。
市場並非欠缺資金
尤其從美國零售與營建相關類股Wal-Mart、COSTCO、Home Depot、Lowe’s等近期走勢來看，確已在反應美國市場消費與房屋市場回溫，相信緊接著電子產品需求端將會慢慢提升。
目前台股太多公司都已大幅低於基本價值，在政府盡全力關注市場演變下，這種不正常的價格扭曲不會久，加上市場並非欠缺資金，只要政策持續強力推動拉起共鳴，投資者否極泰來的時間已近了，再從2008年10月台灣M1B、M2數據看，下滑幅度也已縮小，這也是吉兆。
在國人海外資金持續匯回暫轉入銀行存款情況下，股市潛在動能其實非常強，只要信心一恢復，資金隨時會轉入股市，股市鳴聲自起。
呂宗耀
年齡：1953 年生
經歷：
2001年迄今組成「呂張投資團隊」
1998~2001年，擔任大眾金融集團投資總監
1987~1996年，擔任國泰人壽證券投資小組組長
專長：田野走訪企業家並發掘具潛力優質公司，串聯國際趨勢與台灣產業連動性