觀測站》股市紅包 寄望內需集團股
【聯合晚報╱張家豪】 2008.12.08 03:11 pm
全球金融市場滿目瘡痍，台股今年幾乎可說是沒有作帳行情可言了。不過，本土自營商法人操作規模小、且進出靈活，依舊磨刀霍霍。按照往年經驗，以內需銷售為主的大型集團，在景氣衰退之際，較有表現空間，即便市場修正，抗跌力量也比較大，或許可作為投資人短線操作的參考指標。
往年第4季中旬以後，到隔年1、2月的農曆年期間，市場會出現三股多頭力量：一是年底的集團作帳、二是元月效應、三則是封關前幾周到元宵節期間的紅包行情。
所謂的「集團作帳」，指的是一些大型集團或操盤經理人為了美化帳面，因此在11、12月時發動攻勢，拉抬手中持有的股票。集團可以藉此提高轉投資認列的收益；而經理人則追求高額的分紅。經理人或一些外資企業可能為了節稅目的，在年底拉高股價後拋售，直至隔年1月才回頭布局，帶動股價反彈，形成「元月效應」。
今年因為受到全球金融海嘯的重挫，許多投資機構或企業虧損金額龐大，短暫的作帳實在填補不了虧損缺口，反倒有可能趁勢增加提列虧損。因此，操盤經理人幾乎沒有作帳意願，更別提後續的元月效應。至於市場經常談論的「紅包行情」，因為年終獎金縮水、裁員與減薪的關係，投資人資金緊縮，農曆年期間投入股市的機率大為降低。
然而，台股今年也並非全無希望可言。部分自營商法人仍舊看好年底到農曆年期間的行情，抱持理由是因為全球政府積極救市與刺激經濟政策。以台股來說，政府發放消費券、興建基礎建設、兩岸海空運直航與陸客來台觀光等，都是自營商法人樂觀看待股市的理由。
代操法人表示，從國際大環境因素與政策面考量，未來2、3個月內，應當以兼具春節概念等內需銷售相關，同時又擁有大集團加持的企業，較有表現空間，也能抵擋市場利空的拖累。其中，與消費券相關的，像是食品、百貨和通路龍頭；基礎公共建設如：水泥、機電；以及兩岸直航的航空、觀光、資產等。
【2008/12/08 聯合晚報】