【聯合晚報╱戎鵬丞】 2008.12.11 02:43 pm
最近三天台股反彈，外資也持續站在買方，而且買超幅度一天比一天擴大，讓投資人也不禁好奇，外資已經回頭了嗎？還是有所謂的作帳行情？從三大法人的動作來看，搶反彈是一致的共識，但這個反彈能持續多久，誰也不能說個準。
券商預估下修反成落後指標
觀察近期全球股市的表現，與其說是利空出盡，不如說市場對於利空已經到了「麻痺」的地步，基本面不但沒有什麼好消息，甚至可以說是越來越糟，第三季經濟衰退、失業率走揚、消費者信心低迷等，但股市依舊大步邁向反彈。
這也說明為何外資券商近期還在持續調降獲利預期、評等和目標價，但客戶並未理睬，因為市場早已先行修正，幅度也更大，這時候券商的預估下修反而成了落後指標。
外資為何買？為回補權值股！
從最近三天外資買超個股來看，金融股是外資回補的首選族群，買超前二十名中有金融股就占了一半。金融股是金融風暴第一波的受災區，外資賣超相當多，根據統計，在保險、銀行和證券三個族群中，銀行低於權重的幅度是最大的，這也是為何外資近期最積極回補中信金、第一金等。
至於其他外資買超個股則都是大型權值股，像是台積電、中鋼、鴻海和華映等，事實上，這些企業第四季營運表現都不理想，市場對於明年的展望也非常保守，但外資還是買，回補權值股的態度相當明顯。
投資人對傳產興趣大過電子
最近有外資前往香港和新加坡和投資人會面，從投資人的反應來看，多數對台股的興趣並不高，主要還是因為台灣太依賴科技產品的出口，如果硬要從台股裡面找標的，那多數投資人對於傳產的興趣或大於電子。
外資法人指出，會對傳產族群比較有興趣，主要還是有政府的刺激內需方案在支持，明年的營運展望相對較電子股明確換句話說，相對安全。至於電子股的部分，最近休無薪假、提早歲修、下修營運展望等動作不斷，基本面實在乏善可陳，只能說好消息在於庫存水位很低，假如需求沒有原先預期的糟，第一季狀況可能會好一點。
外資作帳？意義不大！
至於外資有沒有作帳需求？法人表示，當然不能排除這樣的可能，但今年以來台股跌幅這麼重，資產或基金的跌幅更為慘烈，蒸發幅度很多都超過一半，年底能反彈多少沒人敢講，但總不可能把今年統統補回來，所以作帳意義並不大。
【2008/12/11 聯合晚報】