高盛唱多：現在買股 百年難得好時機
【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】 2012.03.23 03:20 am
高盛公司（Goldman Sachs）指出，股市正處於「百年難得一見」的買進良機，未來數年股市的報酬將高於債券。
高盛分析師歐本海默（Peter Oppenheimer）和華特斯彼勒（Matthieu Walterspiler）在21日發布的「全球策略報告」中說，以目前估值來看，現在是對債市「長期多頭告別」（long good bye）並對股市「長期買進」（long good buy）的時機，因為他們預期股市未來幾年將啟動一波漲勢。高盛說，大膽由債市轉向股市有其風險，包括各國推行緊縮措施、銀行業和消費者的去槓桿，以及已開發國家老年人口日增等。
但高盛強調，即使未來企業盈餘表現比過去十年弱，但情況或許沒有目前股價所反映的那麼糟。這家投資業者指出，信用緊俏風險以及投資支出與人口趨勢對股市估值的衝擊被「過度誇大」，科技和薪酬管控等因素將避免企業利潤繼續下滑，至少下滑幅度「不會像現在股價價位反映那麼大」。
高盛認為，強勁的企業資產負債表、和新興經濟體的人口成長，都說明股市估值應該更高，全球也能避開類似日本經濟停滯一段時間的窘境。
這份報告說：「我們的全球預測顯示，全球成長可能會在未來十年邁入巔峰期，如果未來的經濟成長確實更強，就可能證明當前偏低的股市估值太過悲觀。」這份報告提供比華爾街許多分析更長期的觀點；金融業者通常會提供對當年市場走勢的看法。
滙豐公司（HSBC）本周也說，近來的經濟數據和其他指標顯示，股市表現將優於債券，建議短期內股票和高收益債券可續抱。但滙豐也警告股市等風險資產的漲勢似乎日漸趨緩，倘若經濟數據逐步改善的趨勢驟止，建議大舉減持風險資產部位。