第789 期2008.12.12 出刊
印度、泰國基金能買嗎？基金績效今年已崩跌逾6成
作者：陳慧芳
正值全球經濟低迷之際，投資人大多尚未解套，泰國因黃衫軍暴亂、癱瘓機場重創觀光，印度則發生重大傷亡的恐怖攻擊，對該市場投資景氣與績效而言，更是雪上加霜。
的確，觀察今年以來的印度股市已經狂跌5成之多，泰國股市同樣也難逃腰斬的命運；根據晨星機構統計今年迄今績效發現(截至12/8，美元計價)，印度股票型基金平均報酬為-64％，泰國股票型基金則普遍有50％以上的負報酬，是許多投資人心中的痛。
印股一年跌7成 基金報酬率也腰斬
印度孟買BSE股市近期因恐怖行動而蒙上一層陰影，隨後雖站穩9000點關卡，但受到全球製造業景氣再傳利空，似乎不知何時持穩，讓許多單筆投資的客戶擔心不已。觀察MSCI印度市場指數目前位置，相較於今年初最高694.16點時，回檔幅度已逼近7成，只要是年初進場買印度股票型基金的投資人通通住進套房，但光就11月份來看，單月跌幅高達16％，因此許多銀行理專趕緊叫客戶出場止血。
目前國內所核備的13檔印度股票基金，雖然未因恐怖攻擊而出現贖回潮，但市場認為短線震盪難免；若觀察11月份印度基金表現，以投資較為側重製造業的聯博印度成長基金和AIG印度股票基金跌勢最小，反觀景順印度股票、富達印度聚焦、JF印度和匯豐印度股票基金均出現10％以上的負報酬，累計今年以來報酬已達-60～-70％。
新興市場大師墨比爾斯力挺
投資人趕著出場，卻還是有投資大師出聲力挺。坦伯頓資產管理公司新興市場教父墨比爾斯(Mark Mobius)接受媒體專訪時，仍表示力挺印度市場，他強調印度經濟依舊充滿「活力」，大盤僅是短暫回跌，長線投資還是很具吸引力。
印度經濟降溫 受歐美連動大
造成印度今年以來經濟降溫因素多，包括過去幾年以資本自由化政策與較高的利率水準吸引外資進入，以彌補國內嚴重的財政赤字問題(高達GDP的7％)，加上受到全球金融市場巨變，造成企業面臨資金籌措困難。另外，外資至今仍從印度股、債市場流出，直接投資流入亦大幅減少，受歐美金融風暴利空的衝擊甚大。印股未來展望如何？萬寶基金事業處認為，印度股市和匯率受到攻擊事件影響波動低，既非政治與經濟面的影響，因此有機會待全球股市回穩後出現反彈，但主要關鍵還是在於全球金融風暴對印度的後續影響。
政治不安重挫泰股 看法保守
傳出政治緊張事件的泰國，雖然抗爭隨著總理宋才(Somchai Wongsawat)辭職而落幕，但造成國際投資人對該國政治風險急劇升高感到憂心，尤其觀光事業是泰國的重要經濟命脈，勢必造成影響；對國內投資東協基金及泰國基金的投資人而言，今年泰股重挫超過5成，目前雖以降息激勵股市回穩，未來走勢仍令人擔心。
對此，萬寶投顧基金事業處表示，泰國情況與印度大不相同，其長久以來不安的政治情勢已嚴重影響泰股基本面，外資大量撤出資金，加上泰銖今年以來重貶至新低，近期國際股市陸續反彈時也未有表現，因此目前看法相對保守，建議投資人暫且觀望、勿進場。
印股耐心等待 泰國暫且觀望
印度和泰國基金還能買嗎？萬寶投顧基金事業處認為投資印度基金的最佳時機在明年1月底後，因明年1月中到月底，美國總統歐巴馬上台後政策及財報結果是重要指標，將是影響全球經濟未來走勢的關鍵，建議投資人稍安勿躁，定期定額者應持續扣款，單筆投資者可耐心等待分批布局；至於泰股則得待政治情勢平穩後才有機會出現較大幅度反彈，目前勿貿然進場。
國內擁有印度基金規模高達72.32億美元的保誠投信，現階段對印度市場看法中立，認為在爆炸後投資信心不確定因素仍然有可能拖累股市的反彈，因仍未見到落底的訊號，現階段仍以區間震盪走勢看待。但未來利多焦點包括：1.印度將於2009年5月舉行大選，預估本次恐怖攻擊事件將可能促使印度央行提前做出降息以支撐投資者信心。2.油價持續看跌，通膨受到控制。3.股市本益比低及內需基礎建設需求大。
保德信投信國際投資組主管黃榮安則強調，印度GDP成長將由2008年的7.5％下修至2009年的5.9％，目前對印度或泰國股市皆應保守以對，強調2009年上半年落底機率大時，將是適合分批布局時機。