11:56:17 《外資》小摩：4月新增4組配對交易，科技股Q2仍勝大盤
【時報記者任珮云台北報導】摩根大通證券台灣區研究部主管賴以哲今天出具報告，四月新增四組配對交易；新增的四組為遠傳(4904)優於中華電(2412)；F-亞德(1590)優於致茂(2360)；鴻海(2317)優於和碩(4938)；長榮(2603)優於陽明(2609)。小摩認為台股近期受油價、電價以及資本利得稅三項利空衝擊股價震盪，但科技股股價表現優於大盤的走勢可望延續至第二季，原因有3：一、補庫存需求力道會比預期還要強，這在台積電4月26日法說會的第二季營運展望及可見真章；二、新產品陸續推出；三、已開發市場經濟成長或穩定。小摩給遠傳(OW)加碼、中華電(N)中立評等，認為兩者的股息殖利率差距不大，今年遠傳約在4.9%，而中華電約5.3%；在2013年中華電的股息殖利率可能會下滑，而遠傳將趕上中華電。此外，遠傳日前宣布今年將提高現金股利發放規模，計畫透過資本公積及法定盈餘公積，加發股東現金股利，最快4月底董事會討論，此也有利於遠傳的股利分配優於同業。 第二組配對交易為F-亞德(1590)優於致茂(2360)，小摩給予F-亞德(OW)加碼，致茂(N)中立，雖然該兩家公司在今年首季的獲利都表現疲弱，但預期三月底、四月開始F-亞德受惠於新訂單以及其在中國的營運復甦，在獲利方面將出現反彈。反觀致茂，可能一直到第二季底，其在LED和太陽能的業務仍將呈現遲緩。 第三組的配對交易為鴻海(2317)優於和碩(4938)，小摩給予鴻海(OW)加碼，和碩(N)中立，鴻海受惠於蘋果毛利強勁復甦，核心事業群和富士康等毛利率穩健擴張，鴻海併購夏普也深化和蘋果的關係；至於和碩方面，小摩認為今年第二季獲利可能讓市場失望，主要是在iPhone量的下滑。 第四組的配對交易為長榮(2603)優於陽明(2609)，小摩給予長榮(OW)加碼，陽明(UW)減碼。小摩認為貨櫃航運呈現週期復甦，但在陽明方面，股價已經反應了該樂觀的預期。至於長榮，在目前僅有一倍的P/B，呈現極具吸引力，是小摩台灣航運的首選。