原料攪局 台橡Q1獲利減14%
【經濟日報╱記者周義朗／台北報導】 2012.04.26 03:01 am
合成橡膠大廠台橡（2103）昨（25）日公布首季財報，受原料丁二烯價格暴起暴跌，成本難轉嫁造成產能利用率降低至八成，首季稅後純益8.24億元，季減14%，每股稅後純益是1.15元，創下近兩年來新低。
法人認為，台橡首季通常進入傳統淡季，且丁二烯價格今年首季起伏變動大，原物料成本難控管下，台橡獲利表現衰退是可預期。不過，原本市場都預估，單季每股稅後純益應不到1元，但期公布結果卻優於預期。顯示台橡在原物料成本控管得宜，應是此次獲利無大幅衰退主因。
台橡的主要產品項目為丁二烯─苯乙烯橡膠（SBR）、丁二烯橡膠（BR）與熱可塑性橡膠（TPE），各占營收比重約為七成、兩成與一成。而SBR和BR的原料各有75%和100%來自丁二烯，故丁二烯價格走勢與台橡獲利能力十分密切。
台橡首季合併營收為113.18億元，季減9.8%，單季毛利率更因成本大幅墊高，從去年第四季的19.37%下降近三個百分點到16.44%。首季稅後純益僅8.24億元，季減一成四，每股稅後純益為1.15元，為近兩年來新低。
台橡高層坦言，合成橡膠的主原料丁二稀大漲，創下近年新高後，造成公司成本大增，故本季營運狀況難跟去年第四季相比。而首季的產能利用率大概只有八成左右。台橡表示，而為了避免丁二烯價格暴漲暴跌，故今年1、2月皆對下游採取月現貨報價，以求快速反應成本價格。也因為這樣的措施，使得首季獲利並無外界所預期的大幅衰退。
展望營運後勢，台橡表示，原先歲修年產10萬公噸SBR廠，已於上周復工。且市場需求也有回溫，目前產能利用率已從八成提高到滿載，故預期本季營運表現將較上季樂觀。