謝金河：美國大降息效應有限全球股市反彈以季線為標竿
標簽： 全球股市
謝金河
美國使出雷霆萬鈞的降息行動，一口氣降息三碼，擺明了靠攏零利率，將揭開全球新的零利率時代。
但是錢從那裡來？除了舉債外，別無他法，只有加速印鈔票一條路，歐巴馬也擺明了印鈔票來解決問題，於是十六日美國的空前降息舉動，又為全世界帶來巨大衝擊。
第一個效應是美元再度急貶。今年以來，美元指數強力大反彈，美元出現罕見的強勁走勢。但是九月以來，美國極力降息，歐洲及亞洲各國也都同步跟進，加上國際熱錢紛紛回流美國，造成美元走勢更加強勁。
◆大降息、弱美元，錢潮流向何處？
不過美國極度降息，大家看出美國不惜以大印鈔票來解決眼前經濟難題，美元瞬間反轉，就在美國降息三碼之後，似乎宣告美元的反彈已經告一段落。美元由強變弱，大家要思考下一個問題，錢潮往那一個方向流動？
在全世界邁向零利率的時代，如果以日本為師，可以發現降息不足以解決資產縮水產生的經濟問題。十七日這一天，美元急貶後，按照過去經驗，應該是油價及所有原物料全面大漲才對，但結果並不是如此，美元急貶，造成歐元走高。
過去美元大幅貶值，油價必然大漲，這次的結果並不是如此，反而是金價大漲。黃金是亂世英雄，當人們發現美國大印鈔票來解決問題的時候，黃金的保值價值更進一步受到肯定。如果金價繼續勇往直前，全球經濟可能更加黯淡。目前金價站上八五○美元關卡，朝九○○美元邁進，是警訊浮現的第一步。
◆現金為王的思維面臨考驗
美國在大量印鈔票之後，會不會出現另一個通膨危機，這也是大家思考的另一個議題。金融海嘯之後，各國政府大注資，大家為了救經濟都奮不顧身，加上全世界趨向零利率，這使得過去大家一直高喊的「現金是王」，也將面臨新的考驗。
最近全球股市都展開反彈，但基本面仍在惡化中，景氣從高峰墜落，從十月開始出現一個轉捩點，到十一月可說是急遽惡化，金融海嘯從去年下半年開始席捲全世界，先是房地產危機，牽動金融機構倒閉浪潮，在過去一年中，金融機構受到波及最大。如今衝擊到產業界，所有負面的效應全部都出現。
◆跌深反彈的硬道理
從新光鋼、健鼎，到奇美電這三檔個股來看，上市上櫃公司業績都是從十月逆轉，十一月加速惡化，十二月可能還會更慘，這個慘烈的調整可能會壞到明年二月，因為元月營收一定不佳，二月又過年，在沒有訂單的時候，乾脆休假去了，這是最近大家在報端上經常會看到休無薪假、裁員、減薪的新聞一大堆。接著是調降財測的新聞絡繹不絕。
不過投資人不免又要問，業績那麼壞，股價為什麼不跌？這是先前主跌段，股價修正過猛，在進一步確認業績之前，跌得過深的個股有反彈的機會。
目前美國降息領導全球股市進入反彈，美國股市反彈的目標區就在季線附近，道瓊約在九○五○，S&P五○○在九四三點，NASDAQ在一六六六，可視為這次反彈目標區，歐洲的法國股市季線在三三九三，德國在四八六二，英國季線在三○二，英國股市最早觸及季線，但是彈到季線就難越雷池一步。
◆逼近季線應減碼
其他亞洲股市也是如此，像印度股市季線在一三三○，新加坡在一八八七，日經在九○九一，南韓在一一五八，十七日南韓綜合指數衝到一一九六，但收盤仍壓回在季線附近。深滬AB股最強是越過季線後，回檔守在季線，港股也是越過季線，回檔守住季線。台灣的基本面不若深滬港，因此反彈目標以季線為目標。
目前台股的季線在四八二三，反彈以此為目標，逼近季線應減碼，目前，兩岸已進行大三通，兩岸概念股最強勢，有題材的兩岸內需股，都有挑戰半年線的機會。
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