萬寶投資週刊 第790 期2008.12.19 出刊
宅經濟當紅 不景氣下最異軍突起的網路產業
作者：劉岷村
今年金融大海嘯，造成全球景氣大幅衰退，許多經濟學家都拿1930年代的經濟大蕭條時代來對比，當然經濟不會重蹈覆轍，但是也好不到哪裡去，許多的經濟數據都創下數十年來的新低，此時因為失業在家的人特別多，「宅經濟」概念股反而逆向成長！
中國經濟也走緩 網路熱度持續高
美國、日本、歐洲等主要成熟國家今年已步入衰退，明年經濟成長率可能為負值，在這種空頭悲觀氣氛瀰漫之下，全球都把希望寄託在快速成長的中國，關注明年中國大陸的經濟成長是否能夠持續？中國的內需市場是否能夠撐起一片天？全球失業人潮大增，許多人都在家裡玩線上遊戲，能不能因此帶動所謂的「宅經濟」股呢？《萬寶週刊》趕在12月15日兩岸包機直航前，社長朱成志帶領同仁花12小時轉機搭車到中國杭州，拜訪網路交易龍頭阿里巴巴集團及旗下的支付寶，探討異軍突起的網路經濟。
世界銀行估計2009年全球的GDP成長率將會降到只有0.9％，而中國GDP成長率7.5％，但是在中國中央經濟會議胡錦濤、溫家寶力保8％，市場上卻認為中國做不到的聲音越來越大，甚至國際貨幣基金組織(IMF)總理表示，2009年中國經濟成長率可能由今年的9.7％減少到5％。
中國11月出口成長率衰退2.2％，進口成長率更大幅衰退17.9％，雖然因為進口降低創造當月最大貿易順差高達400.9億美元的歷史新高，但是中國當局現在最積極的就是希望能夠在2009年刺激民間的消費。代表製造端的生產者物價指數(PPI)，11月份較去年同期只成長2.0％，大幅低於10月6.6％。代表消費端的消費者價格指數(CPI)，也從10月的4％降到11月的2.4％，整體物價快速下滑，大家已開始擔心變成通縮。
儘管中國開始出現衰退，但是網路交易依然蓬勃發展，根據易觀國際(Analysys International)最新發表的《2008年第3季度中國C2C市場季度監測》報告顯示，中國C2C市場2008年第3季度總交易金額高達到304.53億元，雖然受到奧運期間許多商品禁運影響，仍較第2季成長18％。預估2011年中國C2C市場交易金額將成長到2013億元，2003年到2011年年均複合增長率為92.9％，以1年增加將近1倍的速度成長。
阿里巴巴集團1年成長6000人
在外界一片看衰之下，萬寶卻看到網路產業的一線曙光。本刊在733期報導過阿里巴巴，當時CEO馬雲來台灣發表演講，他最震撼人心的一句話就是「Win eBay、Buy Yahoo、Stop Google」，還讓Yahoo台灣區總經理洪小玲，以及《數位時代》董事長詹宏志表情一陣青一陣白。
阿里巴巴(1688.HK)在2007年11月6日於香港掛牌，掛牌當天股價由承銷價13.5元港幣衝到39.95元港幣，不過由於掛牌的時機不佳，以及後續接連碰到次級房貸及金融海嘯，股價從最高40.50元港幣跌到近期的5元港幣，不過，在實質業務上，卻一路成長，本刊拜訪時，看到辦公室人滿滿的，附近好幾棟大樓加起來，至少6000人！ 阿里巴巴是一個B2B(企業對企業)營運模式為主的公司，成立於1999年，並在2002年全面轉虧為盈。
在B2B市場獲得成功後，2003年投資人民幣4.5億元，設立「淘寶網」作為個人網路交易平臺，搶攻C2C(消費者對消費者)市場，並於2004年12月8日讓淘寶網成為獨立公司，如今已是中國最大的個人拍賣網站，本刊去拜訪時正好這個打敗中國eBay的網站，剛過4歲生日。同時為了消除中國消費者對網路付款風險的疑慮，阿里巴巴集團成立獨立的第三方支付平台：「支付寶」，正式進軍線上金流領域，目前合作的金融機構，包括中國銀行、建設銀行、農業銀行與工商銀行等數十個銀行。此外，集團還包括搜尋引擎的中國雅虎、提供網路軟體服務的阿里軟件以及中國最大網路廣告平台的阿里媽媽，請見後續報導。
景氣好冷 電玩業好熱
回到台灣股市來看，因為全球各大企業紛紛裁員，失業率節節攀升，失業的人沒有心情和能力出外旅遊，加上空閒時間變多，只好靠著打電玩來消磨時間與排解壓力，以任天堂Wii遊戲機為例，11月份在美國賣出200萬台以上，較去年11月增加一倍以上。
鴻準(2354)受惠遊戲機組裝產品，11月份合併營收高達195.5億元，月增率達16.9％，連續4月創歷史新高，「宅經濟」也出現了電子硬體受益股！ 除了遊戲機熱賣之外，線上遊戲也是紅通通，全球線上遊戲龍頭「魔獸世界」，11月中推出「巫妖王之怒」資料片，銷售當日就創下280萬套，打破歷史銷售紀錄。台灣線上遊戲廠商營收也大幅成長，中華網龍(3083)、智冠(5478)11月營收再創歷史新高，月增率分別為7％及24％；遊戲橘子(6180)年增率也高達10％。
年關將至，1月份有17天假期，線上遊戲公司的營收可望再創新高，請見分析師賴建承文章。