台股3指標 熊市反彈 進場要快
理財周刊 │ 2008-12-24徐介凡
搭配基本面長線觀察，雖然台股在2009年第2季方有機會見底回穩，但以股市領先反映3~6個月特性而言，現在正是熊市反彈急漲行情的開端！
國內主要投資機構對於2009年台股展望，第2波看法陸續出籠，與第1波的預測相較之下差異並不大，市場共識大致包括4個重點：
台股的4項共識
第1季：受電子業庫存持續修正拖累，大盤還有向下回測新低的可能。
第2季：基本面可望在政府大力推動財政與貨幣政策之下見底，加上受惠兩岸題材逐步顯現實質效益，指數可望同步築底回穩。
第3季：政府貨幣政策效果浮現，並隨著電子業步入傳統旺季、需求較上半年與今年同期強勁帶動之下，激勵台股拉出一段中期反彈走勢。
第4季：指數漲勢達到滿足點，步入箱型格局震盪整理階段。
依循這樣的邏輯研判，2009年第1季台股經歷修正調整之後，隨著底部最低位置出現，才是最佳進場逢低布局的時機。不過，摩根富林明投信總經理侯明甫卻有不一樣的見解，他認為：「當前台股基本面能夠維持利空不跌，技術面又已得到2隻腳做為下檔支撐，以此推論，長線台股雖免不了反覆震盪的整理過程，但短線來看，其實已經落底，並且正在展開一段熊市反彈的急漲行情。」他認為，時間可望持續至農曆過年前後，漲勢由最低4110點起算，可達50％約2000點幅度之多，高點上看6000點位置，投資人應以反市場操作的方式，趕緊進場把握獲利機會，假如想等2009年第1季見到新低才進場，很可能根本等不到這天，就已錯過了這段反彈行情。
3指標研判 熊市反彈啟動
台股近期雖然的確拉出一段反彈漲勢，指數也大有震盪築底的表現，但侯明甫之所以如此樂觀看待為熊市反彈行情，主要有3個原因：
利空不跌：儘管當前陸續揭露的全球重要經濟數據，仍見基本面持續惡化情況，加上聖誕節與中國農曆年民眾消費支出不振，使得占權重較高比重的大型指數成分股，出現嚴重單季虧損，不少上市公司傳出財務危機消息更甚囂塵上，但是這些利空卻都沒有引領大盤進一步下探新低位置。
新利多加持：全球政府救市政策朝向國有化方向，加上美國Fed(聯準會)快速降息因應，帶動全球各國大吹降息風，與日本失落的10年期間相較下，美國僅在1年時間便已將利率降至零，效果自然會明顯較強，提供股市下檔部位的重要支撐。
技術分析恢復功能：由於全球股市不再續創新低，特別像是美國、歐洲、新興市場等主要國家，均有回穩築底表現，加上台股月線低點連線支撐不破，歷經先前2度修正，不但打出2隻腳作為底部支撐，近期漲勢更已突破下降趨勢線，因此綜合研判底部跡象明確，目前正處熊市反彈行情啟動階段，現在正是最佳進場布局時點。
元旦開盤過前波5100高點 行情可望續漲
「從過去歷史經驗來看，台股每逢泡沫與經濟危機引發股市重挫之後，通常都會有緊接著一段大幅反彈的上漲行情，像是科技泡沫過後上漲43％、亞洲金融風暴42％，即便日本陷入失落的10年修正期間，也有38.5％的漲勢。」侯明甫認為，此波熊市反彈基於金融海嘯百年罕見，全球政府同步大動作積極處理可望發揮強力正面效果，結合金融、製造與其他產業維持去槓桿化操作下，挹注股、匯市資金動能，以及公司回補庫存與股票等多重考量，幅度可望達到50％，隨著2009年第1季財報與年報陸續出爐而結束...。
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